Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Смелее, Марио!

Валютный рынок

Европейский центральный банк должен извлечь уроки из успешного применения нетрадиционных мер в Америке и Британии

Главы центральных банков всего мира собрались у подножия гор Титон, чтобы поделиться сплетнями и мнениями. Это подходящее время, чтобы обменяться сведениями: богатые экономики выбрали разные пути, и в Джексон-Хоуле получили прекрасную возможность узнать друг от друга о том, какая политика лучше работает.В Америке и Британии производительность и занятость превысили докризисные пиковые значения и продолжают уверенно расти.  Однако в двух других крупных экономиках картина не столь радужная. Во втором квартале производительность в Японии резко снизилась, в основном из-за того, что потребители стали больше покупать в первом квартале, чтобы избежать повышения налога на потребление. Избавиться от проблем в Еврозоне гораздо сложнее: во втором квартале производительность оставалась без изменений, сейчас она не выше, чем в 2011 г.

Европейским политикам следует поучиться у своих коллег. Федрезерв США и Банк Англии начали быстро внедрять нетрадиционные стимулы, такие как количественное ослабление - покупка государственных облигаций за счет новых денег. Кроме того эти банки в меньшей степени были обеспокоены возобновлением инфляции. Они использовали стратегию обнародования дальнейшей политики, чтобы убедить рынки в том, что не будут спешить с повышением процентных ставок.    Оказалось, что они поступают правильно, сохраняя спокойствие:  инфляция в обеих странах остается ниже целевого показателя в 2%. Такие стимулы позволяют компенсировать слишком жесткую фискальную политику и держать дефляцию под контролем. Европейский центральный банк (ЕЦБ) отреагировал на мировой финансовый кризис с завидной силой. Но с тех пор процесс затормозился. В еврозоне недооценили угрозу дефляции, повысив процентные ставки в 2011 г., чтобы избежать несуществующей угрозы инфляции. Еврозона также продолжает сопротивляться проведению количественного ослабления.

Демон дефляции

Это дорого стоит. Нельзя обвинять ЕЦБ в таких факторах, как жесткая финансовая экономия и слабость банков, оба из которых подрывают рост. Но он несет ответственность за инфляцию, которая упала до 0.4%, оказалась в опасной близости к отрицательной территории и гораздо ниже целевого показателя почти на уровне 2%. Доверие к его целевым показателям инфляции разрушается: на финансовых рынках снижаются инфляционные ожидания на ближайшие пять лет. Это должно напугать банк – после укоренения таких ожиданий их трудно будет устранить. Низкая инфляция, а еще больше дефляция, приводит к повышению реальных процентных ставок и вынуждает компании, домохозяйства и правительства урезать расходы, чтобы избежать роста долгов.

Действительно, ЕЦБ сталкивается с препятствиями, которые отсутствуют у его коллег. Марио Драги, глава банка, лишен политической поддержки для проведения количественного ослабления, которая есть у его партнеров в Америке, Британии и Японии; влиятельный немецкий Бундесбанк противится этой идее. Многие из крупнейших проблем региона – обременительные налоги, чрезмерное регулирование, негибкие рынки труда – никак не связаны с монетарной политикой. Более того, некоторые утверждают, что если бы ЕЦБ  сейчас купил бы государственные облигации, то снял бы напряжение с Италии и Франции, чтобы они могли провести структурные реформы. Это ошибочное мнение. Структурные реформы необходимы, и они, без сомнения, упростили бы работу ЕЦБ. Однако невыполнение политиками своих обязательств - это не основание для банка уклоняться от собственных обязанностей. В любом случае эти реформы дали бы результаты только через несколько лет, а Еврозоне стимулы нужны прямо сейчас.

Принесло бы плоды количественное ослабление? Притом что доходность немецких облигаций ниже 1%, ее дальнейшее снижение не способствовало бы резкому увеличению займов; это также не помогло бы небольшим компаниям, которым банки отказывают в кредитах. Однако массовые закупки государственных облигаций и обнародование дальнейшей политики убедительно говорят о намерении любого центрального банка стимулировать рост и удерживать инфляцию на целевом уровне. Опыт Банка Японии поучителен в этом отношении. В 2001 и 2010 г. он предпринял робкие попытки количественного ослабления. Когда он снова запустил эту политику в прошлом году, то провел уже масштабную операцию, получив политическую поддержку, что было необходимо для избавления от дефляционных ожиданий.  Предварительные результаты несколько воодушевляют: ожидания меняются, а это необходимое условие для ускорения роста.

ЕЦБ должен понять, что количественное ослабление и обязательство не паниковать при первых признаках инфляции могут сработать. Это были бы смелые шаги для учреждения, которое обязано обеспечивать низкую инфляцию. Но, как показали центральные банки Америки, Британии и Японии, такая смелость оправдывает себя.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

26.08.14 06:00  |  Доллар/канада. Комментарии дилеров 26.08.14 09:47  |  Ключевые опционы, истекающие сегодня
Комментарии (всего 12)
 
08:30  Infiniti: Не стал бы так себя обманывать. Потому как основной стиль работы Драге - ни чего не делать и смотреть как на это реагируют рынки)))
08:38  Sandman1977: нужна особая смелость дергаться под присмотром овчарок немецких )))
я давно понял что Марио не супер ))
09:33  alruza: Всем привет!
09:33  opto2000: СБУ сообщила о задержании 10 российских десантников.......

https://m.youtube.com/watch?v=OCI2DX77G98
https://m.youtube.com/watch?v=tR4viAfweHw
https://m.youtube.com/watch?v=Hh9bBr_oIlc
https://m.youtube.com/watch?v=pnluyd4s0p0
09:37  alruza: А почему так мало? Всего10?
09:40  Big Papa: alruza (09:37), Доброе утро!
09:40  uaforex: ... десантники с документами...
Если бы поймали настоящих военных ,послали бы ноту протеста в первую очередь , что они делают на територии украины ,это уже вторжение, орали бы на весь мир, а не фейковые видео снимали.
Никто и не отрицает - что ополченцы из РФ есть, вчера французов показывали ополченцев, а это что значит - что Франция на Украину напала?
что-то эти ребята вовсе не похожи на русских военнопленных все чистенькие, побриты, и что удивительно без единого синячка и царапинки
псака осудила?
09:41  uaforex: там , кстати, и сербы, армяне, немцы. короче весь мир получается на страну 404 напал.
09:43  uaforex: Так доктор Гебельс ответил коротко и ясно "Дайте мне средства массовой информации и я из любого народа сделаю стадо свиней" http://ru.wikiquote.org/wiki/Йозеф_Геббельс
09:44  opto2000: Можно конечно сказать брехня... Но помню сгоревшие танки в Грозном и заявления что наших там нет...... Думаю что это из той же оперы предложили подзароботать запасникам или по бумагам уволили. В любом случае это наёмники и не более.
09:46  Mihail: здрасти уважаемые)

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2023 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·