Над Японией наконец-то взошло солнце
Валютный рынок
Над Японией наконец-то взошло солнце...
В первом квартале экономика Японии показала долгожданный рост, на который все так надеялись со времен запуска Абэномики. ВВП вырос на 1.6% в квартальном исчислении, что соответствует росту на 6.7% в годовом соотношении - это рекордно высокое значение с третьего квартала 2011 года. Более того, даже номинальный ВВП сумел прибавить 1.4% в квартальном исчислении, а это неплохое достижение, учитывая дефляционные болячки Японии. Если присмотреться к деталям, становится ясно, что главным источником квартального роста стало частное потребление (РСЕ), которое прибавило показателю ВВП 1.3%, инвестиции в основные средства добавили 1.0%, отразив улучшение инвестиционной среды. Однако в этом нет ничего удивительного. В конечном счете, если пообещать вторую по величине программу фискальных стимулов со времен окончания Второй мировой войны; за короткое время обесценить иену на 23% в номинальном выражении, чтобы повысить конкурентоспособность экспорта; и влить в экономику 850 млрд. долларов свежей ликвидности - всего лишь за пятнадцать месяцев - люди, само собой, будут рассчитывать по меньшей мере на один квартал уверенного роста ВВП. Вопрос, однако, в другом. Насколько устойчивой и долговечной окажется эта позитивная динамика? В конце концов, Страна Восходящего Солнца на своем веку повидала немало ложных экономических рассветов.
...но не закатится ли оно обратно?
В этом контексте особенно тревожны некоторые индикаторы второго квартала. В частности, в первом квартале японские покупатели не почувствовали неожиданный приступ оптимизма под влиянием Абэномики. Скорее они просто кинулись скупать все подряд, опасаясь повышения налога на продажи на 3% в апреле: иными словами, они сделали неплохие запасы и теперь готовы к новой продолжительной спячке, которая может растянуться на весь второй квартал и даже перекинуться на второе полугодие 2014 года (и на 2015 год, если в октябре налог снова будет повышен до 10%, как и обещалось). Тот факт, что эти опасения не напрасны, подтверждается снижением общего объема расходов домохозяйств в мае на 8.0% в годовом исчислении с поправкой на инфляцию - это самое существенное падение с мая 2011 года, которое, в свою очередь, также последовало за ростом на 4.4% в марте 2010 года. Принимая во внимание все факторы, можно смело говорить о том, что динамика расходов домохозяйств никак не позволяет надеяться на то, что японцы вдруг научатся расточительности. Напротив, все говорит об обратном. В мае инфляция подскочила до 3.7% в годовом исчислении на фоне повышения налога на продажи, а индекс реальных заработных плат в апреле упал на 1.3% г/г, установив новый исторический минимум - в этой ситуации трудно искренне верить в светлое будущее японских потребителей.
Но рынок, кажется, верит.
Какие же выводы делают участники финансового рынка? Конечно, в последнее время мерило рынка облигаций плохо годится для оценки экономических фундаменталий в большинстве крупных эконономик, поскольку попустительство, свойственное японскому Центробанку, оказалось заразным и перекинулось на другие страны, и все же динамика японских государственных облигаций ясно говорит о том, что инвесторы не испытывают серьезных опасений относительно устойчивости восстановления/инфляции в Японии. В конце в013 года доходность 10-летних гособлигаций составляла 0.73%, между тем CPI держался на уровне -0.1%. В конце второго квартала 2014 года доходность снизилась до 0.57%, при этом майский CPI вырос до 3.7%.
EUR/JPY: Больше никаких поблажек от Банка Японии?
В июне премьер министр Японии Абэ заявил о введении ряда мер, направленных на стимулирование роста экономики; это так называемая "третья стрела" государственной программы оживления национальной экономики. Как уже отмечалось ранее, премьер министр планирует постепенно снижать уровень корпоративного налога в надежде поднять тем самым инвестиции и занятость. Абэ также упомянул о том, что следует активнее привлекать женщин и иностранцев в рабочую силу. Перед Японией стоит большая проблема быстро стареющего населения, поэтому новые ресурсы могли бы решить множество проблем, связанных с отношением числа рабочих к численности пенсионеров. Однако правительство так и не осмелилось на реформы, которые могли бы повлечь за собой необходимые перемены. Без реальных и срочных изменений фискальной политики инвесторы и далее будут концентрироваться на событиях монетарного толка. В последние месяцы оптимистичные комментарии со стороны Банка Японии привели к снижению ожиданий дальнейшего наращивания программы стимулов. Это оказало иене некоторую поддержку. Между тем, Банк Японии продолжает ежемесячно вливать огромные суммы в экономику, и ни о каком сокращении речи пока не идет. Таким образом, мы ждем роста евро/иены в среднесрочной перспективе.
Подготовлено Forexpf.ru Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex
Последние новости:
07.07.14 12:37 | Morgan Stanley рекомендует покупать USD/CAD | 07.07.14 13:54 | Технический взгляд на евро/доллар |
12:44 Kabbalist: Перспективные движения в парах: 1) Фунтойена, около фигуры до 176,10. И собственно сама долларйена, дам перспективы до 105.
12:44 lenalinn7: Доброго утра всем:))) я как солнце над Японией, в гордом одиночестве:)
12:48 lenalinn7: Kabbalist (12:44), Серж - привет:)
12:48 Kabbalist: lenalinn7 (12:48), привет !
12:49 Kabbalist: Диверок, диверок, ты не низок не высок.
12:53 lenalinn7: Kabbalist (12:49), ты про книги спрашивал, а фильмы как? я нашла новый сериал аглицкий, в стиле холмса
http://serialu.net/indevor/ - добрый ,старый Оксфорд- ничего не изменилось абсолютно 12:54 Kabbalist: lenalinn7 (12:53), Во, уважаю. Спасибо, старая добрая Англия - это я люблю.
12:54 lenalinn7: Приятное сочетание классики с классикой- музыкальное оформление прекоасное
12:55 AlexGrig: Привет, народ!
12:55 Kabbalist: lenalinn7 (12:53), По книгам, я качнул аудио Ремарка "Триумфальная арка", слушаю в машине.
12:55 lenalinn7: lenalinn7 (12:54), :) прекрасное
12:56 lenalinn7: Kabbalist (12:55),обожаю его , перечитала вновь и такие глубины открылись, в юности как то не так воспринималось
12:57 lenalinn7: AlexGrig (12:55), Привет!!!! С новой неделей!:)
12:58 AlexGrig: lenalinn7 (12:57), Привет, Лен. Да что-то тишина на рынке...
12:58 lenalinn7: AlexGrig (12:55), я по евре в небольших покупках ,ждемс:)
12:58 AlexGrig: Лето, как говорится.
13:00 AlexGrig: lenalinn7 (12:58), у меня пока только EURNZD тоже вверх.
13:00 Kabbalist: Лето здесь, и лето там,
в луже спит гиппопотам.... 13:03 Galina: это утка чтоли?
В результате взлома интернет-переписки бывшего адвоката Юлии Тимошенко выплыла на поверхность шокирующая информация. Выяснилось, что Сергей Власенко причастен к торговле органами, изъятыми у тяжело раненных украинских солдат. http://www.kp.ru/daily/26252.7/3132016 13:07 Kabbalist: Galina (13:03), Не удивлюсь если это факт.
13:08 Galina: lenalinn7 (12:53), Ой) привет) это же мой любимый начинающий Морс в молодости - приквэл) этот актер мне даже больше нравится чем основной исполнитель роли инспектора Морса
13:09 lenalinn7: А мы обнаружили недалеко от себя парк с дикими кошками , всех видов
http://www.tripadvisor.co.uk/Attraction_Review-g186316-d4301816-Reviews-Wildlife_Heritage_Foundation-Smarden_Kent_England.html 18 .07 едем туда , ждали почти три месяца , там открытые дни оказывается редко дают, зато можно ходить , кормить, гладить, дружить в общем со всеми видами кошачьих , как в Тайском тигрином парке, уххх , ждем с нетерпением! 13:09 Galina: Kabbalist (13:07), кашмар - а вот тут даже скриншотс есть
http://nnm.me/blogs/cuper81/kak-yulya-organami-ukraincev-torguet-so-skrinshotami/ 13:10 lenalinn7: Galina (13:03), Галинка,привет! к сожалению ,про органы - правда, очевидцы подтверждают, кроме солдат , еще и жителей воруют
13:10 Galina: а тут и ольга эта - она что сумащедшая чтоли совсем
https://www.facebook.com/olga.wieber 13:11 Galina: lenalinn7 (13:10), но как можно об этом писать в соцсетях открыто?
13:12 lenalinn7: Galina (13:11 о тэмпорес о морес
13:12 lenalinn7: Galina (13:11), в чечне тоже самое было , все грязные стороны современных войн
13:13 Galina: и "Сергій Власенко" тоже в фБ есть - им что жить надоело чтоли?
13:13 May_be: AlexGrig (12:58), Kabbalist (13:07), lenalinn7 (13:10), утра!
Galina (13:10), а Вам ночи! Кстати, который у вас час? 13:14 Galina: lenalinn7 (13:12), эта Ольга должна быть тогда уже под арестом - если она правда в Германии работает там
13:14 Galina: May_be (13:13), 2:14 am
13:15 lenalinn7: May_be (13:13), Привет, солнечный привет!:)
13:15 May_be: Kabbalist (12:44), поанализировала фуй по ТС одного знакомого испанского трейдера. у меня получилась цель около 175.83+-
13:15 Galina: May_be (13:13), с океана вернулись недавно - ездили дышать
13:16 Galina: у нас третий день африка в городе(
13:17 lenalinn7: Galina (13:14), это мафия , такая же как и наркокартели ,
на поверхности лишь пена, а то что глубже , один бог знает 13:17 Galina: lenalinn7 (13:12), и албанцы этим бизнесом занимались - точно!
13:20 AlexGrig: May_be (13:13), Привет, привет.
13:20 May_be: Galina (13:16), у нас тоже Африка. солнце светит. надоело уже. Юг!
13:21 Kapusta: 09:25 ежик в тумане:с чего ты взял.что я расстроилась. меня отл. настроение.чего и тебе желаю.Тогда не ответила.потому что посвдку объявили.Терь пойду к морю.В дюны зарываться...хм...не оч. идея.Песок сырой.Первый день,грят,погода.
13:22 May_be: Kabbalist (12:44), дол-йена пока 103.10. дальше - смотреть
13:22 Galina: lenalinn7 (13:17), а где интерпол тогда? - если есть чтото такое - надо немедленно брать след же ведь- пока горячий
13:22 lenalinn7: Kapusta (13:21), Танюш,привет, где зарываешься?:)
13:23 lenalinn7: Galina (13:22), ждут команды - фас, как и всегда впрочем
13:23 Kabbalist: Galina (13:14), В Германии за это срок, и немалый.
13:25 lenalinn7: Galina (13:22),а может и хватают, тех , кто не делится,или особо рьяных и дерзких, кто старичкам дорогу переходит
13:25 Galina: Kapusta (13:21), привет Тань) да это он с тобой по-йожи заигрывает так)
13:26 Galina: Kabbalist (13:23), так я и удивляюсь - ладно этот власенко в киеве неприкосновенный - но германия же правовое государство вроде
13:28 Galina: lenalinn7 (13:25), чета там не так - зуб даю -это ж скандал бы был - ты глянь где она работает
13:28 Kabbalist: Galina (13:26), Сейчас всё и закрутится. Общественность узнала, теперь и начнут их брать.
13:28 Kabbalist: Galina (13:28), А где она работает ?
13:30 Freemen: Ополченцы ЛНР, захватив Су-25, создают свои военно-воздушные силы
13:30 lenalinn7: Kabbalist (13:28), всех сливают рано или поздно, интересует только цена вопроса, к сожалению
13:31 Galina: Kabbalist (13:28), https://www.facebook.com/olga.wieber
13:32 Kabbalist: Galina (13:31), Это я видел, а где она работает ? Реально ? В ссылке нет указаний на место работы.
13:33 Galina: lenalinn7 (13:30), ага -с албанцами вроде замяли - но там профессионалы работали - а тут какое-то чертишто
13:33 lenalinn7: Freemen (13:30), давно пора
13:33 lenalinn7: Freemen (13:30), и отутюжить карачун
13:35 AlexGrig: Galina (13:31), дура крашеная
13:36 Galina: https://www.facebook.com/olga.wieber/about
Waldkirch, Baden-Wurttemberg, Germany Current City Die IKA-Werke sind ein Unternehmen der Labor-, Analysen- und Prozesstechnik. 13:39 Kabbalist: Galina (13:36), Ясно. Ну у меня этой инфы нет, потому что на Пейсбуке не зарегистрирован. Это ты у нас любишь на всяких сионистских Пейсбуках регится :-)))
13:39 lenalinn7: Galina (13:31), а ты посмотри какие у нее группы и кто в друзьях , все говорит само за себя, она просто шестерка
13:43 Galina: Kabbalist (13:39), a я с чужого эккаунта захожу - мне доверяют)
13:45 Blade$: наконец, стало понятно, почему не вышла в плей-офф наша сборная - групповщинка-то, оказывается, дело небогоугодное, бесовское.
«Либерастические идеологи глобализма явно хотят противопоставить футбол христианству. Я в этом уверен. Потому и радуюсь, что российские футболисты провалились и, по милости Божией, не участвуют больше в этом гомосексуальном позорище, да к тому же еще и в пост» (священник Александр Шумский). 13:45 Galina: lenalinn7 (13:39), а ты вставь и посмотри этого - Сергій Власенко - вобще умора - член правительства
13:46 Kabbalist: Galina (13:43), :-))
13:46 Galina: Blade$ (13:45), я от этого футбола вашего икаю уже
13:47 Galina: скорее бы финал и отдохнуть от криков болельщиков
13:48 Galina: ладно - глаза закрываюцца - до завтра)
13:49 lenalinn7: Galina (13:48), :) до завтра
13:52 Freemen: Укропы уже на красной площади резвятся с речевкой.
13:54 news_robot: Господа, в разделе Валютный рынок появился новый комментарий
13:54 Sandman1977: Blade$ (13:45), ну вот арбитры в чорном часто.. а ведь иногда редкие элтонджоны ))
|
- Новости рынка
-