Опубликованный вчера неожиданно сильный отчет по рынку труда в Австралии стал еще одним доводом в пользу того, что следующим политическим шагом со стороны РБА будет повышение ставки. Некоторое время мы полагали, что отсылка на продолжительный период стабильных ставок в сопроводительном заявлении РБА, указывает на перспективу повышения не раньше, чем в середине 2015 года. Главным фактором риска для монетарной политики РБА является состояние экономики Китая. Кроме того, инвестиционные расходы в Австралии восстанавливаются крайне медленно и неуверенно Именно поэтому мы полагаем, что РБА предпочтет занять осторожную выжидательную позицию и не станет менять учетную ставку в обозримом будущем. При этом, учитывая проблемы, с которыми может столкнуться австралийская экономика, совершенно очевидно, что на данном этапе она опережает ожидания и показывает гораздо более уверенную позитивную динамику по сравнению с началом года, когда инвесторы ожидали от РБА снижения ставки.

Но Австралия не единственная страна, приятно удивляющая нас макростатистикой в течение последних месяцев. Ближе к концу прошлого года ходили слухи о том, что Банк Норвегии может еще раз снизить ставку в этом году. Однако цены на жилье в Норвегии передумали падать в бездну, напротив, в первом квартале 2014 года они выросли на 2.1% кв/кв, компенсировав ослабление в конце прошлого года. Другие экономические отчеты также демонстрируют неожиданно позитивные результаты. Розничные продажи в марте выросли на 1.0% в месячном исчислении, а ставка безработицы снизилась до 2.8%, а индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности превысил ожидания, показав рост до 51.2. На этой неделе Норвегия опубликовала отчет по объему промышленного производства за март, который продемонстрировал впечатляющий рост на 2.3% м/м. На мартовском заседании члены управляющего совета Банка Норвегии были настроены более оптимистично, однако, согласно прогнозам. ставки не будут меняться до середины следующего года, а затем начнут постепенно повышаться. Оптимизм был основан на ожидании уверенного роста заработных плат и увеличение инфляции выше прогнозных значений. Норвежская крона прониклась. С начала года эта валюта входит в тройку лидеров среди валют развитых стран, уступая лишь новозеландскому и австралийскому доллару. С технической точки зрения, недавний прорыв ниже 200-дневной простой скользящей средней, которая проходит на уровне 8.22, указывает на возможность дальнейшего снижения. При всем при этом Банк Норвегии воздержался от явного изменения риторики, ограничившись лишь утверждением о том, что динамика внутренних и внешних экономических факторов соответствует ожиданиям. Чиновники Центробанка признали, что инфляция цен на жилье снова растет, несмотря на снижение темпов роста объема производства. Как и в Австралии, у экономики Норвегии еще много проблем, поэтому регулятор, скорее всего, воздержится от решительных действий в ближайшем будущем.

 И хотя крона сейчас далека от уровней, которые могли бы обеспокоить Центробанк и поставить под удар экспортный сектор Норвегии, укрепление валюты ему все равно не нужно. Базовый CPI за март вышел на уровне 2.6%, что незначительно выше прогнозов. Однако укрепление кроны с начала года поможет сдержать ценовое давление в будущем. Дальнейший рост валютного курса может негативно отразиться на процессах экономического восстановления и вынудить Банк Норвегии пойти на попятную. В целом, мы ожидаем, что Банк Норвегии будет придерживаться стабильной политики и, учитывая существующие проблемы, дальнейшее укрепление кроны может быть ограничено, особенно против евро. Несмотря на благоприятный технический прогноз, мы ждем развития нисходящего потенциала в паре EUR/NOK до уровня 8.20 с дальнейшей консолидацией. Между тем AUD/USD, вероятно, начнет нисходящую коррекцию и встретит 2015 году на пониженных уровнях. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex