В Японии потребительский налог, наконец, повысили на 3%, на этой неделе вышло большое количество неоднозначных экономических данных. Отчет по производственным заказам в феврале продемонстрировал значение в 2.3% в месячном исчислении, что стало самым масштабным за последние восемь месяцев падением. Отчеты Танкан Банка Японии продемонстрировали оптимистичные результаты для текущих условий, прогнозные индикаторы оказались не так уж и хороши. Крупные производители и предприниматели, вне сектора обрабатывающей промышленности, ожидают ухудшения условий в ближайшие три месяца, предполагая, что продажи упадут на фоне повышения налога.

Банк Японии делал ставку на рост экономической уверенности среди потребителей и бизнеса.   Председатель банка Курода считает, что Япония выходит из затянувшейся дефляции и движется в направлении целевого значения потребительской инфляции в 2%; кроме того, Банк активно стимулирует кредитование, направленное на инвестиции в развитие. Таким образом, в марте Курода упомянул о том, что у Банка остается еще широкий выбор инструментов, и он готов их использовать, если и когда в этом возникнет необходимость. Несмотря на уклончивый тон комментариев Банка Японии, последний отчет Reuters предполагает, что примерно половина опрошенных ждет, что Банк Японии сократит свое целевое значение роста и прогнозы по инфляции в конце текущего месяца.  Кроме того, большинство опрошенных теперь предполагает, что Банк Японии снова возьмет курс на ослабление политики в этом году, а июль заявлен как самый вероятный месяц для принятия hflbrfkmys[ мер.

Ожидание дальнейшего монетарного стимулирования в Японии возникает, несмотря на то, что Банк Японии уже пообещал увеличить денежную базу на целых 60 трлн. иен до 70 трлн. иен в год. Дальнейшее увеличение монетарного ослабления стало бы ярким контрастом на фоне сокращения стимулов политики покупки активов Федрезервом. Исходя из того, что доходность по американским казначейским бумагам выросла в результате QE, продолжительность агрессивной политики, направленной на стимулирование роста, в Японии предполагает, что иена снова может стать популярной валютой фондирования в ближайшие месяцы.

Недавняя новость о рекордном дефиците текущего счета Японии (-1589 млрд. иен в январе) является еще одним потенциально негативным фактором для иены. Закрытие японских атомных электростанций поставило страну в зависимость от импорта природного топлива, что нанесло мощный удар по балансу текущего счета. Премьер-министр, Синдзо Абэ, выступает за возвращение к атомной энергетике. Тем не менее, несмотря на то, что экономическое обоснование звучит убедительно, в Японии эта тема вызывает эмоциональные споры. Страна с дефицитом торгового счета необязательно переживает нисходящую корректировку в валюте. Однако она становится уязвимой перед снижением валютного курса, если фундаментальные факторы начинают слабеть, а иностранные сбережения берут курс на выход. Принимая во внимание, что Япония является страной с самым большим долгом в мире и что она не торопилась с введением структурных реформ, очевидно, что риски снижения иены сохраняются.

В начале января пара доллар/иена достигла максимума на уровне 105.44. В то время рынок предполагал, что рост, наблюдаемый в ноябре и декабре, подтолкнет пару по направлению к 110 и выше. Согласно отчету CFTC, тогда спекулянты держали максимальное с 2007 года количество коротких позиций, однако вместо этого произошла волна ликвидации коротких позиций. С тех пор, их объем сократился вдвое, а это значит, что участники рынка теперь, возможно, готовы занять свежие короткие позиции в иене. Несмотря на то, что мы ждем роста пары доллар/иена, темпы восходящего движения будут зависеть от траектории движения доллара. Это означает, что улучшение американской статистики может оказать еще одно важное влияние на пару доллар/иена в краткосрочной перспективе. Мы полагаем, что через шесть месяцев пара доллар/иена окажется на уровне 107.00. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex