Вчера на валютных рынках выдался весьма интересный день, который можно охарактеризовать одной фразой: кто в лес, кто по дрова. Евро/доллар весь день безвылазно сидел в 50-пунктовом диапазоне и закончил день практически там же, где его и начал. Как и предполагалось, пара столкнулась с довольно сильным сопротивлением вблизи 1.3700, которое также совпадает с верхней границей нисходящих вил Эндрюса. На прорыв сил у быков не хватило. А фундаментальные факторы не смогли вдохновить их на подвиги, несмотря на то, что промышленное производство в Еврозоне за ноябрь превзошло все самые смелые ожидания (+1.8% м/м, +3.0% г/г против прогноза +1.4% м/м, +1.8% г/г), а европейские чиновники сделали все возможное, чтобы развеять опасения рынков относительно угрозы дефляции в валютном союзе. Так, член управляющего совета Новотны сегодня заявил о том, что не видит никакой необходимости в неотложных действиях со стороны Центробанка. Он аргументировал свою позицию стабильностью инфляционных ожиданий в регионе. Новотны также в очередной раз подчеркнул, что учетная ставка будет оставаться низкой в течение длительного времени. Председателя Европейского центрального банка Марио Драги также не верит в угрозу дефляции, считая ее результатом неизбежного процесса корректировки в отдельно взятых странах. По его словам, годовые темпы роста инфляции в ближайшее время не изменятся, однако в среднесрочной песрпективе ценовое давление в Еврозоне будет расти. 

 

Между тем, данные по розничным продажам в США вышли лучше ожиданий, показав рост на уровне 0.2% м/м. Не слишком впечатляет, особенно, учитывая то, что декабрь - один из наиболее прибыльных месяцев для розничной торговли. Зато ноябрьский показатель был пересмотрен в сторону повышения с 0.4% до 0.7%. Продажи без учета автопрома выросли на 0.7% против ожидаемых 0.4%. Однако этого хватило, чтобы инвесторы сменили гнев на милость в отношении доллара. Кроме того, Председатели региональных ФРБ Плоссер и Фишер вчера рассуждали о том, насколько верным было решение начать отказ от «гремучей смеси» под названием QE. Оба председателя в один голос заявили, что слабые данные по рынку труда за декабрь не повлияют на запланированные темпы сокращения стимулов, потому что, в целом, состояние экономики улучшается. А Фишер и вовсе сказал, что по его мнению, декабрьское сокращение должно было быть в два раза больше. Таким образом, агрессивные и решительно настроенные члены Федерального комитета по открытым рынкам с правом голоса положили конец сомнениям. 

 

Данные по инфляции в Великобритании вышли чуть ниже прогнозов. Впервые за четыре  года годовая инфляция в стране достигла целевого уровня Банка Англии (CPI +0.4% м/м, +2.0% г/г)  Цены производителей на входе выросли на 0.1% в месячном соотношении и снизились на 1.2% в годовом (прогноз -0.2% м/м, -1.5% г/г;). Цены на выходе несколько отстают по темпам роста (0.0% м/м, +1.0% г/г), что позволяет делать неутешительные выводы о рентабельности компаний в Великобритании. Это немного ослабило фунт, однако, радикально настроения не изменило. Фунт/доллар опустился чуть ниже 1.6400 и вновь оказался интересным для покупателей. По итогам дня фунт/доллар вырос почти на 50 пунктов и закрылся на уровне 1.6435, выше важного сопротивления 1.6400. В целом, вчерашний день оказался более успешным для британской валюты, чем для евро, что отразилось и на динамике кросса. Евро/фунт закончил день в минусе на уровне 0.8318, установив внутридневной минимум на 0.8301.

 

Но интереснее всего обстояли дела в парах с иеной. После существенного укрепления в понедельник на фоне данных по рынку труда в США, японская валюта резко сменила направление и не только растеряла все завоеванные позиции, но и продолжила падение. Негативная динамика иены по всему спектру рынка была обусловлена рядом факторов. Начнем с того, что ослабление иены в конце года явно не пошло японским экспортерам впрок. Япония опубликовала откровенно слабые данные по текущему счету и торговому балансу. Нескорректированный дефицит текущего счета в ноябре вырос до 592 млрд. иен, побив не только все прогнозы, но и установив исторический рекорд.  Дефицит торгового баланса также вырос до 1294 млдр. иен. Япония, до недавнего времени славившаяся своими крупными торговыми профицитами, уже много месяцев подряд пребывает в глубоком минусе. Это важное изменение не только для страны, чей рост напрямую зависит от экспорта, но и для мировой экономики, переключившейся с японских товаров на аналоги других производителей.  Японский индекс экономических настроений в декабре вырос до 55.7 против прогноза 54.0 и предыдущего значения 53.5, а индекс экономических ожиданий снизился с 54.8 до 54.7 - это первое падение за четыре месяца. Еще одно очко не в пользу иены. И, кроме того, стало известно, что японская компания Suntory выкупила американского производителя самых известных в мире бурбонов Jim Beam за 16 млрд. долларов. Это крупнейшее внешнее приобретение японских корпораций с 2012 года. Теоретически, сделка могла усилить краткосрочное давление на иену в паре с долларом, хотя ее фактическое влияние сложно оценить. В конечном счете,  евро/иена вернулась в диапазон прошлой недели, выше 142.00, доллар/иена за день вырос более чем на 100 пунктов, и также закрылся выше важного уровня 104.00. А фунт/иена за день набрал 260 пунктов, подстегиваемый не только слабостью иены, но и укреплением фунта. Кросс скорректировался от 50-дневной ЕМА на дневном графике. 

 

 

Азия сегодня отыгрывала новости из  США и, в частности, агрессивные комментарии Плоссера и Фишера, что способствовало укреплению доллара против евро, фунта и франка. Доллар/иена некоторое время топтался в нерешительности вблизи отметки 104.25, однако, возобновил рост, как только к рынку присоединились токийские игроки. Индекс  Nikkei открылся в зеленой зоне и закончил торги с повышением на 2.5%, что усилило давление на иену, которая демонстирует устойчивую обратную корреляцию с фондовым рынком. Сейчас мы имеем дело с очередным всплеском антирисковых настроений, что ведет к распродажам иены и усиливает краткосрочный медвежий настрой по валюте. Однако в доллар/иене можно будет говорить о возобновлени долгосрочного восходящего тренда только при уверенном прорыве уровня 105.00, а до него еще далеко. Фунт/иена также подобрался к линии краткосрочного нисходящего тренда от максимумов, установленных в начале года, что может осложнить его дальнейшее восхождение и спровоцировать откат. Бычий импульс по евро/иене тоже угасает: кросс рискует снова войти в фазу консолидации в прежнем диапазоне, с ключевым сопротивлением в области 143.00 и поддержкой 142.00-141.90.

 

Евро/доллар также пришел в движение в начале  японской торговой сессии. Текущий внутридневной минимум в паре 1.3626 против уровня открытия 1.3672. В паре доминирует медвежий настрой и мы не исключаем возможности падения к ключевой поддержке 1.3600. Ее прорыв приведет нас к 1.3554 - это поддержка, сформированная линией восходящего тренда от ноябрьских минимумов.  Европа сегодня публикует данные по торговому балансу, который, согласно прогнозу, покажет незначительное сокращение профицита с 17.2 млрд. евро в октябре до 16.5 млрд. евро в ноябре. Кроме того, в Германии выходит отчет по ВВП (н.с.в.) за 2013 год.  Ождается, что темпы роста крупнейшей экономики Еврозоны снизились с 0.7% до 0.5% в годовом исчислении. Эта статистика может усилить давление на единую валюту.

 

В США выходит один из инфляционных показателей - индекс цен производителей за декабрь. Инвесторов, как правило, больше всего интересует индекс потребительских цен, именно он служит основным критерием инфляционного давления. Однако динамика PPI является опережающим показтелем для  потребительской инфляции. Согласно прогнозам, базовый PPI сегодня выйдет на уровне 0.1% м/м, 1.3% г/г, в соответствии со значениями предыдущего месяца, а общий PPI, учитывающий цены на топливо и продукты питания, вырастет до 0.4% м/м, 1.1% г/г против 0.7% м/м, -0.1% г/г за пред. период. Кроме того, сегодня вечером выходит Бежевая книга. Этот отчет содержит в основном уже известную информацию, но он позволяет получить комплексное и более полное представление о том, что происходит в экономике. Татьяна Чепкова