Торговый баланс за ноябрь, скорее всего, будет мало чем отличаться от октябрьских значений (средний прогноз 40.4 млрд. против 40.6 млрд. за пред. период). Цены на энергоносители незначительно снизились в нояборе, а это значит, что номинальный размер счета за импортируему нефть будет меньше (-0.6% м/м в индексе цен на импорт). Импорт автомобилей, вероятно, вырос на фоне увеличения продаж в этом сегменте. В плане экспорта, индекс ISM за ноябрь показал рост спроса и увеличение числа новых экспортных заказов, а это значит, что потенциальный рост экспорта средств производства, скорее всего, компенсирует снижение внешнего спроса на потребительские товары.

 

В центре внимания протокол FOMC и решение о сокращении стимулов. Протокол декабрьского заседания поможет лучше оценить решение Федрезерва о сокращении программы покупки активов. Участников рынка будет в первую очередь интересовать ход обсуждения и перспективы дальнейших сокращений; а также то, как значение политики придавали различным факторам (снижение безработицы и рост базово1 инфляции), принимая это решение. Мы ждем еще одного сокращения на 10 млрд. долларов до 65 млрд. на следующем заседании 29 января.

 

Уровень занятости по платежным ведомостям, согласно прогнозу, вырос на 200 тыс. в декабре, а ставка б/р составила 7.1%. Опубликованные ранее данные по рынку труда подтверждают этот прогноз. Декабрьский отчет по потребительскому доверию говорит о незначительных улучшениях на рынке труда: меньше людей заявляют о дефиците рабочих мест, чуть больше американцев теперь настроены оптимистично. Компонент занятости в прогнозе ФРБ Далласа по сектору услуг несколько вырос, указывая на уверенный рост рабочих мест в частном сегменте. Исследования в секторе обрабатывающей промышленности за декабрь, в частности, исследования ФРБ Филадельфии и ФРБ Нью-Йорка, а также индекс ISM указывают на рост темпов занятости. Данные ADP публикуются в среду, мы будем использовать их для корректировки своих прогнозов. В рамках опроса среди домохозяйств, прогноз по ставке б/р не превышает 7.1%. Уровень занятости, в целом, продолжит расти, хоть и медленнее, чем в ноябре. Мы полагаем, что рост занятости будет компенсирован увеличением численности рабочей силы, что и приведет ставку б/р к прогнозируемому уровню.