Швейцарский национальный банк (SNBN) раздумывают о полезности политики нулевой процентной ставки. После более чем двух лет таргетирования трехмесячного Libor между нулем и 0,25 процента, в сочетании с валютным потолком, направленным на заслон капиталу, устремившегося в страну в страхе перед долговым кризисом в регионе евро, президент банка Томас Джордан и его коллеги все больше внимания уделяют внутренним факторам. Швейцарский рынок недвижимости, подпитываемый дешевой ипотекой, переживает самый большой бум за последние два десятилетия.

ШНБ, который завтра выносит свое ежеквартальное решение, предупредил о перегреве рынка недвижимости и в начале этого года побудил правительство требовать от банков увеличения капитала, чтобы охладить его. Этот первый шаг сам по себе не может быть достаточен, чтобы предотвратить формирование пузыря, считают экономисты, включая Пето Хунерваделя из UBS AG в Цюрихе.

"Риск состоит в том, что они добавят к уже действующим макроэкономическим мерам", -  сказал он. "Ключевым будет то, насколько поменяется риторика, которую они используют. Собираются ли они подготовить людей к чему-то, а затем пойти с этим в правительство", - отметил швейцарский экономист.

Повышение процентных ставок - это - не вариант для ШНБ, пока он хочет сохранять фиксированный курс 1.20 за евро, который оставляет швейцарский франк по крайней мере на два сантима ниже этого уровня в течение почти восьми месяцев. Все 22 экономиста, опрошенные Bloomberg News, не ожидают изменений в базовой процентной ставке от ШНБ. Чиновники также сохранят фиксирование валютного курса на текущем уровне, считают все респонденты. ШНБ опубликует решение в 9:30 в Берне, наряду с новым прогнозом экономического роста и прогнозом по инфляции. Пресс-конференция Джордана начнется в 10.00.

В прошлом месяце президент ШНБ называл фиксированный курс "незаменимым", ссылаясь на падающие потребительские цены и усиление риска очередного долгового кризиса в еврозоне. Тем не менее, он сказал, что Европейский центральный банк, приняв  решение сократить базовую процентную ставку до рекордно низкого уровня в 0,25 процента, создал "сложную ситуацию" для ШНБ.

С 2008 года ипотека, выдаваемая швейцарским частным домохозяйствам, увеличилась на 25 процентов, а цены на квартиры выросли на 27 процентов. Индекс недвижимости UBS указывает на пузырь, находясь на самом высоком уровне с 1991 года.

Бум является частью более широкой европейской тенденции. Квартиры в крупнейших городах Германии могут вырасти в цене на целых 20 процентов, заявил Бундесбанк в октябре. В Великобритании руководитель Банка Англии Марк Карни принял меры в прошлом месяце, чтобы сдержать рост цен на жилье, устранив стимулы для ипотечного кредитования.

В Швейцарии установленный правительством по просьбе ШНБ буфер против притока капитала  в настоящее время требует от банков увеличить капитал на 1 процент под их ипотечные активы и может быть увеличен до целых 2.5 процента. "Дальнейшие меры регулирования могут стать необходимыми", - сказал недавно вице-президент ШНБ Жан-Пьер Дантин журналу Die Volkswirtschaft. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex