"Первая стрела, в частности, решительные монетарные стимулы, направленные на борьбу с дефляцией, скорее всего, будет выпущена из лука Центробанка еще раз во втором квартале 2014 года. Для этого есть ряд причин. Во-первых, чтобы сгладить некоторые неблагоприятные последствия повышения налога на потребление, которое вступает в силу в апреле 2014 года. Во-вторых, весной следующего года инфляционное давление, скорее всего, развеется (из-за эффекта базы сравнения и снижения цен на сырье)", - считают аналитики Goldman Sachs. Таким образом, Банк Японии, скорее всего, будет вынужден действовать, чтобы приблизиться к своей инфляционной цели 2%, хотя бы на шаг. Исследования и показатели инфляционных ожиданий говорят о том, что на рынках скептически относятся к способности Банка Японии достичь цели к 2015 году. На самом деле, никто не ждет, что инфляция хотя бы приблизится к 2% даже в 2023 году. Соответственно, потребуется дополнительное ослабление, чтобы поднять инфляционные ожидания и помочь Центробанку. 

К концу ноября Правительственный комитет по размещению государственных пенсий планирует представить предварительные результаты своей стратегической оценки государственных пенсий. "Мы полагаем, что Комитет порекомендует увеличить диверсификацию в сторону более рисковых активов, например, на рынке жилья и акций, а также передать часть средств независимым управляющим активами". Рынок, скорее всего, сконцентрируется на рекомендациях, связанных с долей иностранных облигаций в портфеле государственного пенсионного фонда. Не исключено, что инвесторы ожидают более конкретных и радикальных планов на данном этапе. 

"Мы полагаем, что агрессивное монетарное ослабление станет главным катализатором движений в паре доллар/иена. В частности, мы ждем от Банка Японии новых стимулов сразу после того, как Федрезерв начнет их сокращать (предположительно, в марте). Таким образом, расхождение в монетарной политике будет способствовать росту доллару против иены. Не последнюю роль в этом играют ожидания, а инвесторы настраиваются на вполне конкретные действия, как со стороны Банка Японии, так и со стороны Федрезерва, поэтому доллар/иена может существенно вырасти от текущих уровней задолго до объявления решения. По сути, последняя ценовая динамика весьма интересна - судя по всему, кросс более внимательно отслеживает ожидания по ставкам в США. Мы по-прежнему ждем, что доллар/иена в ближайшие 12 месяцев вырастет до уровня 107.00. Наш прогноз по ослаблению иены окажется под угрозой, если инвесторы начнут сокращать длинные позиции в паре,  усомнившись дальнейших стимулах Банка Японии. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex