По словам аналитиков Goldman, если ориентироваться на взвешенные по торговле курсы, то евро окажется в числе сильнейших валют - ранее на прошлой неделе единая валюта на короткое время стала самой сильной валютой 2013 года в мире. В банке отмечают, что торгово-взвешенный курс евро с начала года вырос на 5.9%, обогнав китайский юань, который укрепился на 5.7%. Доллар пока плетется в хвосте - его рост не превысил 2.0%. Аналитики и обозреватели не ждали от евро ничего подобного в 2013 году, не говоря уже о ЕЦБ, который сильно разочарован динамикой валюты. На каждой пресс-конференции после объявления решения по ставкам Марио Драги приходится отвечать на ряд неудобных вопросов о валютном курсе. Кроме того, модель справедливой стоимости GSDEER говорит о том, что евро сейчас примерно на 14% переоценен по отношению к доллару и на 5% - взвешенный по торговле.

Европа перед сложным политическим выбором - европейским политикам совсем непросто принять решение, связанное в валютным курсом: нет никакой гарантии, что ослабив евро, они получат желаемый результат, зато политические трения и усиление макроэкономических дисбалансов им гарантировано. В любом случае, при помощи девальвации редко можно добиться значительных перемен к лучшему в экономике. В полугодовом отчете Министерства финансов США говорится о том, что рост спроса в Германии помог бы европейской экономике куда больше, чем сомнительные манипуляции с валютным курсом. Принимая во внимание эти факторы, аналитики Goldman предполагают, что ЕЦБ, скорее всего, не станет делать валютный курс главным фактором, влияющим на решение по ставке.

И все же, снижение ставки не исключается... не следует забывать о том, что в Еврозоне есть и другие важные факторы, которые могут толкнуть Центробанк к ослаблению монетарной политики; в основном, это внутренние причины, такие как на редкость низкая инфляция. Спрос в Еврозоне не растет, а монетарные условия за последние несколько месяцев заметно ужесточились (тут не последнюю роль сыграло падение на мировых рынках облигаций). "Наши экономисты по Еврозоне прогнозируют сокращение ставки в декабре, если тенденция к снижению инфляции сохранится в следующем месяце", - отметили в банке. При этом не исключено, что монетарная политика будет ослаблена уже на этой неделе. В свою очередь, такое снижение ставки - или повышение вероятности снижения - негативно отразится на курсе евро, даже несмотря на то, что оно уже почти полностью учтено рынком. В этом контексте евро/доллар может упасть к области 1.33... и открыть нам прекрасные возможности для открытия новых длинных позиций. В Goldman уверены, что снижение ставки не следует рассматривать как часть глобального плана по девальвации евро. Именно поэтому такое решение ЕЦБ создаст благоприятные условия для покупки евро. "Мы изменим свое мнение, если рынки начнут учитывать в ценах более решительные действия ФРС и перспективы расширения дифференциала по ставкам в США и Европе. Но даже в этом случае необходимо учитывать балансовые потоки, которые во многом поддерживают евро". Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex