Забудьте БРИК: сейчас инвесторов гораздо больше волнует "хрупкая пятерка". По словам Алана Раскина, стратега по макроэкономике в Deutsche Bank, "инфекция", поразившая Бразилию, Индонезию, Индию, Турцию и Южную Африку, грозит перекинуться и на другие страны. Фразу "хрупкая пятерка" впервые использовал аналитик Morgan Stanley Джеймс Лорд в августе этого года. Ее быстро подхватили в качестве меткого эпитета для наиболее уязвимых экономик развивающихся стран, которые  в совокупности отвечают за семь процентов мировой экономики. Рабочая сила в этих странах подорожала, поэтому иностранные компании сократили свои инвестиции, объем экспорта начал снижаться, что привело к замедлению общих темпов роста экономики. Не удивительно, что платежные балансы этих стран серьезно пострадали - отражают транзакции между страной и остальным миром. Если объем экспорта, включая финансовые сделки, меньше объема импорта, текущий счет переходит в красную, дефицитную зону. Дефицит текущего счета на фоне слабого экономического роста в странах "хрупкой пятерки" начал тревожить инвесторов. Добавьте к этому выборы в четырех из пяти стран в следующем году, и получите дополнительный повод для беспокойства.

Как только пошли слухи о том, что Федрезерв собирается начать постепенное сокращение своей программы покупки активов (или количественного ослабления), валюты "хрупкой пятерки" подверглись жестокой распродаже. Количественное ослабление облегчало инвесторам доступ к деньгам, которые трансформировались в инвестиции на развивающихся рынках. Но американский Центробанк нагнал на всех страху, пригрозив свернуть свою программу QE, поэтому валютные трейдеры поспешили забрать свои деньги."Количественное ослабление направило так называемые горячие деньги на ряд развивающихся рынков, что привело к смягчению финансовых условий, росту заработных плат и расширению дефицита платежного баланса", - уверен Стивен Кинг, старший экономист  HSBC. Между тем, Дэвид Блум, глава отдела валютной стратегии из того же HSBC считает, что сейчас на этих рынках формируется бычья коррекция - обычное дело после резкого спада.

Бразильский реал живет по принципу "покупай сегодня, продашь завтра", потому что вероятное повышение процентных ставок больно ударит по экономике страны. Ранее в этом месяце рейтинговое агентство Moody’s понизило свой прогноз по экономике Бразилии  на фоне опасений, связанных с замедлением темпов роста одного из крупнейших экспортеров в мире. Индийская рупия тревожит многих, потому что падение валютного курса не сопровождается типичными для таких ситуаций корректировками платежного баланса (все дело в том, что цены на импортируемую нефть по-прежнему высоки). Индонезийская рупия характеризуется низкой ликвидностью из-за бюрократических требований и препон для торговли валютой, введенных правительством. Но все пять стран отличаются разной степенью "хрупкости", поэтому, по словам Блума, не следует валить все в одну кучу и чесать всех под одну стратегию. Южноафриканский ранд и турецкая лира уже упали достаточно глубоко и достигли уровней, привлекательных для покупки. 

"Эти дефициты текущих счетов сформировались пять лет назад, но сейчас ликвидность пересыхает, поэтому не исключено, что эти валюты вновь подвергнутся распродажам", - добавил Блум."Прелесть платежного баланса заключается в том, что он всегда уравнивается, но какой валютной ценой»? После завершения временного перерыва в работе американского правительства эти валюты незначительно выросли. Ситуация с "хрупкой пятеркой" наглядно демонстрирует то, насколько сила местных Центробанков, порой, уступает влиятельности ФРС. Прилив поднимает все лодки, в том числе и такие крайне уязвимые, как южноафриканский ранд, турецкая лира, или индийская рупия. И действия их Центробанков тут совершенно не при чем. И все же, валюты "хрупкой пятерки" по прежнему доставляют инвесторам много тревог. В случае очередного потрясения, например, связанного с сокращением QE в США или еще одной остановкой работы правительства, эти валюты, скорее всего, возобновят падение.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам CNBC Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex