В среду Всемирный банк обновил прогноз по мировой экономике, заявив, что, несмотря на то, что ситуация остается тяжелой, риски снизились, а рыночная волатильность отражает неопределенность, связанную с перспективой окончания программы количественного ослабления, и носит кратковременный характер. В полугодовом отчете по перспективам мировой экономики Каушик Базу, ведущий экономист Всемирного банка и первый заместитель председателя, сообщил журналистам о том, что прогноз мало чем отличается от январского, и "в неспокойных условиях мировой экономики - это хорошая новость". "Если не вдаваться в подробности, мы считаем, что сценарий риска улучшился", - отмечает он, поскольку главные риски, служившие наиболее серьезным поводом для беспокойства, значительно снизились. Он описал прогноз как "перевернутый спад", отметив, что "мы сейчас находимся на дне, но уже готовы начать подъем. Начиная со следующего года, мы увидим определенные улучшения". Согласно отчету, прогноз по мировому росту снижен на две десятых - до 2.2% - по сравнению с январским прогнозом. Наибольшим изменениям в сторону снижения подверглась Еврозона и Китай, а также другие крупные экономики развивающихся рынков. В то же время, положение США осталось почти неизменным. Ожидается, что в следующем году темпы мирового роста увеличатся до 3.0%, а в 2015 году - до 3.3%. Прогноз по Еврозоне был понижен на полпроцента до -0.6% по сравнению с январским прогнозом, в то время как прогноз по Китаю упал с 8.4% до 7.7%. В 2014 году рост в Еврозоне составит 0.9%, а в 2015 - 1.5%, рост в Китае должен достигнуть отметки 8.0% и 7.9%, соответственно. 

Ведущий автор Эндрю Бернс отмечает, что снижение прогнозов "в основном, отражает то, что уже произошло, а не то, что случится, включая чрезвычайно слабые показатели четвертого квартала, в особенности, в Европе". Что касается Китая, Бернс сообщает: "Спад нас не беспокоит, поскольку мы считаем, что он необходим. Китай отличается чрезвычайно высокой нормой инвестирования,  которая является нежизнеспособной, и если ничего не изменится, это может вызвать проблемы в будущем". Согласно прогнозу Всемирного банка, в текущем году ВВП США составит 3.0%, в 2014 - 2.8%, а в 2015 - 3.0%, что практически не отличается от предыдущего прогноза. Однако он снизил прогноз по Бразилии на 2013 год с 3.4% до 2.9%, в 2014 году ожидается рост до 4.0%, а в 2015 - до 3.8%. Прогноз по росту Индии был снижен до 5.7% по сравнению с январским значением в 6.1%, однако показатели на 2014 и 2015 год подверглись незначительному снижению - 6.5% и 6.7%, соответственно. 

Неопределенность, рыночная волатильность, вызванная вопросами о QE в США и Японии

Чиновников беспокоят способы стимулирования в США и Японии - когда и как Федрезерв начнет сворачивать количественное ослабление, и насколько Япония увеличит объем своей программы. Тем не менее, это не главная забота, и она должна носить кратковременный характер. Бернс упоминает состояние "безусловной тревоги", когда рынки волнуются обо всем и сразу. "Нас беспокоит рост количественного ослабления в Японии и  снижение объема количественного ослабления в США. И неважно, что происходит, поскольку причина нашего беспокойства - перемены", - добавляет Бернс. "Рынки обеспокоены неопределенностью перемен, а мы обеспокоены реакцией рынков на неопределенность перемен". Он отмечает, что сообщения Центробанков будут ключевым сигналом для рынков, "таким образом, неожиданностей нет, поскольку именно резкие перемены в ожиданиях провоцируют волатильность".

Федрезерв все еще новичок в этом деле, но "руководство Центробанка осознает необходимость контролировать реакцию рынков,  поскольку резкие перемены в ожиданиях создают волатильность", - отмечает Бернс. Федрезерв "изучает реакцию рынка, поэтому в дальнейшем они будут подстраиваться". Тем не менее, Базу считает, что волатильность - включая масштабное обесценивание на развивающихся рынках - скорее всего, носит кратковременный характер. Несмотря на периодическую напряженную тревогу, описываемую в средствах массовой информации, он не обеспокоен. "Мне кажется, что, в целом, Федрезерв неплохо справляется", - отмечает он. "Дело в том, что форма сообщения не важна: когда перемены прогнозируемые, рыночные игроки пытаются опередить других игроков. Таким образом, всегда существует период хаоса, и нейтрализовать его невозможно. "В данный момент я не слишком обеспокоен этой ситуацией, поскольку я не думаю, что она сохранится надолго. Я полагаю, что это не больше чем процесс корректировки в  ожидании грядущего, и как только политика изменится... Я полагаю, что все наладится". Отвечая на вопросы, Базу подтвердил, что через три-шесть месяцев "волатильность снизится", однако он предупредил о возможном появлении других рисков, которые могут повлиять на рынки. Тем временем, программа количественного ослабления Банка Японии и Абэномика оказывают противоположный эффект на рынки, но Бернс считает, что это "именно то, что нужно Японии". Несмотря на то, что отчет признает, что политики привели к обесцениванию иены, он заметил, что произошедшее - это коррекция от  шести-восьмилетней переоцененности, и "эта коррекция была необходима". "В целом, она придала экономике импульс", и, несмотря на существование неоспоримых внешних эффектов, другие страны также выиграют как от восстановления Японии, так и от некоторых последствий, с которыми мы столкнемся". Бернс подчеркнул, что в конечном итоге Японии придется ужесточить фискальную политику для борьбы с уровнями долга, однако "это необязательно случится в этом или следующем году".

Слабое доверие затрудняет подъем Еврозоны

Как отмечает Бернс, слабое доверие в Европе - вызванное продолжительной чередой низких показателей - затрудняет рост, поскольку компании и физические лица не хотят инвестировать. Ключевой вопрос звучит так: когда наступит переломный момент? Насколько сильным будет это восстановление, главным образом, будет зависеть от доверия", - добавляет он. "В прошлом людей разочаровывали ожидания восстановления, поэтому теперь они чрезвычайно осторожны. И именно их осторожность помогает понять причину настолько вялого роста ". Тем не менее, существует также вероятность повышения прогноза Всемирным банком, "поскольку, как только это доверие начнет возвращаться, как только люди начнут осознавать, что экономика восстанавливается, что худшая часть восстановления уже позади - а мы в этом более чем уверены - тогда они вернуться на рынок". 

Крупные страны со средним уровнем дохода привыкают к новому стандарту вялого роста

По мнению Бернса, крупным развивающимся экономикам, таким как Бразилия, Россия, Индия и Южная Африка непросто вернуться к высоким, докризисным уровням роста. Несмотря на восстановление, этим странам "сложно получить уверенный рост, не создав инфляцию". В настоящий момент они "корректируют ожидания до нового нормального, вялого роста". Другая группа стран сталкивается с риском развития экономики чрезмерно высокими темпами и "демонстрирует признаки напряжения относительно того, что предложение идет в ногу со спросом", сообщает он. В эту группу стран входят Филиппины, Таиланд, Вьетнам, Колумбия и Эквадор, а также многие другие. 

Подготовлено Forexpf.ru Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex