Сегодня и завтра состоится заседание немецкого конституционного суда, на котором будет решаться вопрос о легитимности программы прямых денежных операций (ОМТ), которая была разработана и анонсирована Европейским центральным банком в сентябре 2013 года, чтобы положить конец распродажам гос. облигаций в периферийных странах Еврозоны. Аналитики Citibank полагают, что немецкий суд не найдет в ней никаких нарушений конституции, а решение, которое будет объявлено в среду, окажет евро небольшую поддержку - в конце концов, в распоряжении ЕЦБ останется весьма мощный инструмент для борьбы с кризисом. В банке отмечают, что благоприятное решение конституционного суда Германии по ESM в прошлом году, скорее всего, послужит прецедентом для «дела ОМТ». «Участие Германии в ESM ограничено долей страны в финансировании данной программы (80 млрд. евро). Кроме того, существуют ограничения на использование заемных средств в рамках ESM и, следовательно, на риски, связанные с периферийными долговыми бумагами. И, наконец, строгие условия гарантируют, что получатели помощи ESM продолжат выполнять свои долговые обязательства. В прессе пишут о том, то конституционный суд может рекомендовать ЕЦБ ввести четкую цель для покупок в рамках ОМТ, что еще больше сблизит эти две программы (ОМТ и ESM), и, соответственно, повысить вероятность одобрения».

«В целом, любые ограничения снизят маневренность и гибкость ЕЦБ при решении новых проблем на периферии. Это в свою очередь может несколько ухудшить отношение инвесторов к евро», - добавили в Citi. В целом решение суда, скорее всего, положительно повлияет на курс единой валюты, однако реакция рынка также будет зависеть и от того, на что суд сделает акцент - на условность или на общую сумму покупок в рамках ОМТ. Попытка ограничить способность ЕЦБ сдерживать потенциальную эскалацию кризиса суверенного долга в Еврозоне резко повысит уязвимость евро по всему спектру рынка. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex