Евро/франк плотно прилег к Chf1.2000, и, хотя пара стойко держится выше, особого стремления развивать восходящее движение также не наблюдается. Попытки роста в последние недели выглядели все более вялыми, однако участники рынка твердо верят в SNB – 93% инвесторов, участвовавших в исследовании Barclays, полагает, что центробанк продолжит удерживать заявленную нижнюю границу курса евро/франк, и лишь 7% ожидают ее прорыва в ближайшие три месяца. Между тем, то же исследование показало, что 23% респондентов верит в повышение порога, по крайней мере, до Chf1.25 в ближайшее время. Конечно, в Barclays предупреждают, что выборка была не слишком крупной и к результатам стоит относиться настороженно, однако они все же, кажется, отражают общий настрой рынка, и в особенности представителей ритейла.

Жесткая риторика SNB воодушевляла спекулянтов покупать на спадах в расчете на то, что приближение к ключевому уровню заставит центробанк пойти на интервенцию, однако ее до сих пор не произошло, и пара постепенно медленно, но верно сдавала позиции. Теперь быки пытаются отстоять Chf1.2010, но тон торгов остается подавленным, а SNB, хотя и говорит о позитивных итогах политики по сдерживанию роста франка, стал несколько более сдержан в высказываниях: еще в январе его представители говорили о значительной переоцененности национальной валюты, а в последних комментариях уже просто отмечается, что франк переоценен. Вообще поведение SNB на фоне опубликованной отчетности за первый квартала дает повод задуматься о том, насколько можно верить центробанку. Нет, конечно, слова не расходятся с делом, однако стоит обратить внимание на то, что доля единой европейской валюты в резервах в первом квартале составила 50%  против 57% в четвертом. То есть, SNB с успехом воспользовался эффектом своих вербальных и невербальных действий и сумел сократить свою экспозицию в евро на Е17 млрд., а также сократил объем валютных резервов в целом с Chf245 млрд., в то время как спекулянты активно выкупали евро, рассуждая о возможности повышения нижней границы курса если не до Chf1.30, то хотя бы до Chf1.25.

SNB своими действиями обеспечил себе большие возможности по дальнейшему поддержанию евро/франка выше Chf1.2000, однако он определенно не расположен проявлять благосклонность к спекулянтам. Между тем, спрос на франк остается сильным, и усугубление ситуации на рынках акций Европы и США может поддержать его усиление в рамках репатриации капитала швейцарскими инвесторами. Мы по-прежнему придерживаемся точки зрения, озвученной в начале февраля, при этом надо полагать, что, если SNB все же вынашивает планы о повышении минимального порога курса, ему вряд ли хотелось бы подарить спекулянтам несколько сотен пунктов. Дмитрий Храбров  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex