В последние годы валютный рынок склонен к гиперболическим движениям и иррациональным безумствам. Японская иена и британский фунт в этом отношении - классика жанра. Еще летом 2007 года за один фунт можно было купить 250 иен. Но в начале этого года за него уже не дадут больше 120 иен. Если говорить языком сезонных распродаж, то последние несколько месяцев Британия для японцев идет за полцены. А вот британцам ездить в Страну восходящего солнца стало гораздо накладнее.

Что стоит за этим изменением? Почему иена так подорожала? В период кредитного кризиса японская валюта пользовалась репутацией «убежища», благодаря низким уровням частного долга и высокой норме сбережений. Текущий счет, банковская система и рынок жилья тоже относительно стабильны, не демонстрируют никаких признаков спекулятивных пузырей. Фунт же многим рискует из-за нестабильности финансового сектора, высоких уровней частного долга и раздутого пузыря на рынке недвижимости. Именно эти факторы сыграли с валютой злую шутку, когда грянул кризис.

Кажется несколько странным, что валюта страны с соотношением долга и ВВП более 200% считается безопасной в период долгового кризиса. Однако, дело в том, что японский долг финансируется самими же японцами. Лишь 5% непогашенных гос. облигаций принадлежит иностранцам. Но будущее для Японии отнюдь не такое светлое, как хотелось бы. Во-первых, гос. долг достиг таких масштабов, что на его выплату уйдут десятилетия. Во-вторых, Япония - стареющая страна, поэтому со временем зависимость от иностранных инвесторов будет расти. Таким образом, можно надеяться, что в ближайшие месяцы и годы Япония будет дешеветь. Не исключено, что лет через пять и для британцев начнется распродажа «все японское за полцены». Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex