Начинается настоящая битва за душу Европейского центрального банка. До сих пор ЦБ немного пошаливал на рынках государственных облигаций. Он, при необходимости спасал периферийных должников, обеспечивая финансирование, пока политики готовили более надежный механизм помощи через Европейский фонд финансовой стабильности. У ЕЦБ сложная партия. Покупки облигаций - это нарушение обязательства обеспечивать ценовую стабильность в Еврозоне, поэтому финансово стабильные страны региона так часто критикуют банк за них. Масштабы таких покупок должны быть значительными, чтобы сдержать рост доходности по облигациям периферийных должников, но, в то же время, ограниченными, чтобы помощь не превратилась в медвежью услугу для политиков. Германия и другие страны против продажи облигаций ЕЦБ, но им нужно решать проблему увеличения EFSF. На прошлой неделе мы стали свидетелями неудачной попытки фонда привлечь средства на рынке облигаций. Неожиданно выяснилось, что бумаги фонда торгуются со спрэдом 177 б.п. к немецким облигациям. Ходили даже слухи что ему пришлось скупать свои собственные облигации. Слухи не подтвердились, но осадок остался. Как бы там ни было, перед ЕЦБ стоит непростая дилемма: нужно найти тонкую грань между максимально возможным и минимально необходимым уровнем поддержки, поскольку политики, судя по всему скоры лишь на критику, но не на адекватные решения. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex