Очередной сезон корпоративных отчетов начался достаточно вяло, учитывая, что некоторые крупные компании (в частности, Texas Instruments и Alcoa) преподнесли инвесторам неприятные сюрпризы. Исключением, кажется, вновь грозит стать финансовый сектор. Его хедлайнером стал JPMorgan Chase, сообщивший сегодня о том, что в третьем квартале его выручка составила $23.76 млрд., а прибыль $1.02 на акцию против прогнозов в $23.26 млрд. и $0.92 на акцию. Весьма неплохие результаты. Отчеты банков, однако, хороши только на первый взгляд. Стоит помнить, что бухгалтера банков не спят и с успехом пользуются возможностями законодательных и нормативных документов, чтобы представить свою компанию в лучшем свете. JPMorgan в отчетном квартале не сокращал резервов под возможные потери, что в прошлом обеспечивало ему дополнительную прибыль; напротив, он увеличил их по сравнению со вторым кварталом. Вместе с тем, в банке воспользовались правилом «справедливой стоимости» GAAP, согласно которому, банк может зафиксировать прибыль до налогообложения от переоценки своего долга, если его стоимость упала на открытом рынке. Правило, по сути базируется, на предположении о том, что эмитент облигации может выкупить ее дешевле, чем разместил. Фактически финансовый институт учитывает в бухгалтерском балансе то, что является для него негативным событием (рост доходности и расширение спрэдов по облигациям) как изменение, принесшее положительный финансовый результат. Что ж, если бы это правило использовала Греция, ее доход, вероятно, потряс бы воображение инвесторов. JPMorgan же, переоценка долговых обязательств позволила «получить» дополнительные $1.2 мрлд. прибыли после налогообложения, без учета которых прибыль компании составила бы лишь $0.73 на акцию. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex