Вернулись из отпуска? Добро пожаловать назад. Хорошо отдохнули? А мировая экономика - нет. Политики, вернувшиеся с каникул на прошлой неделе, включили свои компьютеры, и на них обрушилась целая лавина плохих новостей. Пятничный отчет по рынку труда был просто катастрофическим, да и индексы менеджеров по закупкам В США, Европе и Азии оставили неприятный осадок - динамика роста достигла своих минимальных значений с начала кризиса. Конечно, они далеко не всегда безошибочно предсказывают будущую экономическую активность, но и сильно ошибаются тоже редко. Больше всего тревожат признаки охлаждения на развивающихся рынках. Последние несколько месяцев казалось, что экономика раздвоилась, а активно развивающиеся страны со средним уровнем дохода, такие как Китай, не зависят от состояния богатых государств. До последнего времени, даже когда потребление в развитых странах сократилось, Китай и ему подобные экономики продолжали активно развиваться, подпитываясь дешевым мировым капиталом и субсидируемым внутренним кредитованием. Но если развивающиеся экономики не смогут в короткий срок переключиться на экономическую модель, основанную на потреблении - что вряд ли - им не избежать неприятных последствий, связанных с резким сокращением спроса в США и Европе. К сожалению, правительства в богатых странах витают в облаках и никак не могут договориться между собой, поэтому, скорее всего, нас ждет печальный итог. Перед отпуском политики в Европе и США договорились, что, вернувшись, они решительно и дружно возьмутся за дело и покончат с долговыми проблемами. Уже тогда эти заверения звучали неубедительно, и пока все говорит о том, что им не удалось вытащить свои экономики из болота на твердую почву.

Политики в Штатах, по счастью, сумели договориться о лимите федерального долга. И, тем самым, избежали совершенно безумной перспективы добровольного дефолта одной из самых надежных стран в мире. Однако, судя по всему, фискальная политика в США достигла новой степени зрелости - избавилась от иллюзий. Ответственность за принятие сложных решений, касающихся корректировки долгосрочной фискальной позиции в США, переложили на новый супер-комитет, в единодушие которого может верить только неисправимый оптимист. Между тем, для роста экономики в краткосрочной перспективе важнее то, что Республиканцы одержимы странной идей о том, что сокращение государственных расходов в условиях высокой безработицы и низких процентных ставок поможет стимулировать экономический рост. Эрик Кантор, лидер Республиканцев в Палате Представителей, безапелляционно заявил, что дополнительные расходы на устранение разрушений, нанесенных ураганом Ирина - единовременная сумма в размере около 0.2% всех годовых расходов федерального правительства - должны быть компенсированы сокращениями в других областях. Если нелепость с лимитом государственного долга грозила перерасти в трагедию, то новые попытки Обамы начать кампанию по созданию рабочих мест больше напоминают фарс. Дело не только в споре о том, в какой день ему выступить перед Конгрессом со своей речью, гораздо хуже то, что суть его выступления может наткнуться на стену политического противостояния.

Многие республиканцы скептически отнеслись к идее Обамы о продлении льготы по налогам на заработную плату - к слову сказать, стимулирующий эффект этой идеи весьма сомнителен. Домохозяйства, шарахающиеся от всякого риска, как черт от ладана, предпочитают сберегать сэкономленные на налогах средства, а не тратить их. Кроме того, маловероятно, что столь незначительная оптимизация расходов на найм персонала способна оживить рынок труда, поскольку компании не уверены в завтрашнем дне и в будущих прибылях. Пятничный отчет по рынку труда показал, что сокращение занятости в государственном секторе полностью компенсировало рост в частном секторе. Таким образом, проблема на лицо. Можно дать частным компаниям полный простор для действий: но он им не нужен. В краткосрочной перспективе может помочь повышение государственных расходов, но дефицитофобия, поразившая правительство, исключает такую возможность. На этой неделе Белый Дом в очередной раз будет создавать видимость бурной деятельности, разрабатывая незначительные корректировки к инфраструктурным проектам, а также обсуждая возможность принятия трех незавершенных двусторонних торговых сделок - которые по оценкам самого правительства никак не повлияют на рынок труда. Между тем, европейцы  прекрасно знают, почему финансовые рынки так недоверчиво отнеслись к так называемой "радикальной интервенции" в июле, направленной на излечение кровоточащей раны региона - долгового кризиса. Еврозона пообещала Греции финансовое спасение, а две недели спустя Европейский центральный банк согласился покупать итальянские и испанские облигации в обмен на фискальное ужесточение в этих странах.

Но обе сделки выглядят как-то неубедительно. Итальянский Премьер Сильвио Берлуцкони мало похож на надежного лидера, способного придерживаться выбранного Еврозоной политического курса. На прошлой неделе его правительство подготовило весьма сомнительную программу консолидации. Трусоватый Берлуцкони изо всех сил постарался уклониться от практических, при этом политически болезненных мер, таких как введение налога на богатство и повышение налога на добавленную стоимость. Он также позволил коалиции разводнить предложенные сокращения расходов. План Берлуцкони основан на повышении налоговых сборов - традиционная палочка-выручалочка, к ней кидаются всякий раз, когда нет желания или возможности прибегнуть к действенным мерам. а в Греции дела еще хуже. В пятницу стало известно о том, что целевые значения по сокращению дефицитов не были достигнуты, поэтому очередной финансовый транш отложен до лучших времен. Если правительства и центральные банки надеялись, что мировая экономика за лето поднаберется сил, они ошиблись. Экономический рост практически отсутствует, а власти в развитых странах грызутся по каждому пустяку. Сентябрь может стать одним из самых тревожных месяцев этого неспокойного года.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times