Прошла еще одна нелегкая неделя для тех, кто честно пытается понять, что же происходит в мировой экономике. А смятение всегда идет рука об руку с отчаянием - по крайней мере, на финансовых рынках. Немало копий было сломано о план по спасению Греции, но так до сих пор и не ясно, на каких условиях возможно предоставление финансовой помощи и вообще, чем все это закончится. Еще больше денег многострадальных европейских налогоплательщиков вливается в Грецию, но, тем не менее никто до конца не понимает, по силам ли грекам выполнить поставленные условия, и согласится ли на них греческий парламент. Даже если оба ответа «да», финансовая помощь - не решение проблемы, а лишь попытка выиграть время. 

Между тем, в США растут опасения относительно состояния государственных финансов - самой горячей темой для обсуждения стал конфликт в Вашингтоне между Администрацией Обамы и Конгрессом: они не могут договориться о сокращениях расходов и повышениях налогов. В течение ближайших нескольких недель им нужно согласовать долговой лимит, поскольку в начале августа Штаты исчерпают свои возможности к кредитованию. Теоретически, возрастает вероятность того, что правительство США не сможет заплатить проценты по своим долгам и оплатить прочие счета. Если теория реализуется на практике, мировую финансовую систему тряхнет так, что европейский долговой кризис покажется детской забавой, поскольку американские гос. облигации всегда считались безопасными и скупались инвесторами для того, чтобы защитить свои активы в период нестабильности. В пятницу Международное энергетическое агентство подлило масла в огонь, неожиданно, открыв доступ к своим стратегическим запасам. Это временно снизило цены на нефть, что неплохо для мировой экономики. Однако это решение посеяло панику среди инвесторов. Теперь кругом ходят слухи о том, что состояние мирового рынка нефти гораздо хуже, чем предполагалось.

Все это очень запутанно, но на ранних стадиях процесса восстановления и не может быть по-другому, поскольку остается еще много нерешенных проблем. Таким образом, вероятно, было бы неплохо разделить существующие сложности на те, которые, принципиально, являются отголосками прошлого, следствием «ошибок молодости», на те, которые возникли уже сегодня, из-за новых ошибок, допущенных только что, и на будущие проблемы, которые сейчас еще можно решить, но они могут перерасти в серьезные неприятности в будущем. Греция - это взрыв из прошлого, поскольку долговые проблемы страны связаны с ошибками, возникшими из-за введения евро (который всегда был в первую очередь политическим проектом, и лишь затем экономическим), а также из-за отсутствия финансовой дисциплины в стране. Но если проблема относится к прошлому, это не значит, что она решена и о ней можно благополучно забыть. Отнюдь! Не стоит также надеяться на то, что выбранный способ ее решения - вливание денег в греческую экономику в обмен на реформы - сработает; Не сработает! Ну или, по-крайней мере, не в этой жизни. Хорошо, что нам известны возможные последствия: либо Греция вернет себе платежеспособность ценой десяти лет страданий, либо объявит дефолт - не исключено, что ее примеру последуют и другие страны Европы - и выйдет из состава зоны евро. 

Американская фискальная проблема связана с настоящим. Штаты - единственная развитая страна, которая не сумела разработать надежный план сокращения дефицита. Сейчас он достигает 10% от ВВП. Америка получила возможность финансировать свои долги под низкий процент, отчасти, потому что другие страны, в первую очередь, Китай, охотно одалживали ей деньги. а отчасти, потому что ФРС активно печатала новые хрустящие купюры. ФРС - крупнейший держатель гос. долга. Среди иностранных инвесторов отличился Китай, за ним следует Япония, а за ней с большим отставанием Великобритания. При наличии политической воли, Штаты вполне могли бы справиться со своим дефицитом. В конечном счете, им придется как-то решать этот вопрос. Можно долго спорить о том, будет ли сокращение дефицита причиной замедления экономического роста, или наоборот, даст ему новый толчок. Традиционно, принято считать, что сокращая дефицит, мы сокращаем и рост, но в последнее время все чаще и чаще слышны прямо противоположные доводы, основанные на том, что потеря доверия к правительству, которое не в состоянии контролировать свои расходы, гораздо серьезнее отражается на состоянии экономики. Но самая суть разногласий вовсе не в том, сокращать или не сокращать. Как это сделать - вот вопрос, ставший камнем преткновения. Республиканцы хотят сделать упор на сокращение расходов, а Демократы - на повышение налогов. В итоге мы получаем ситуацию из басни Крылова, где рак пятится назад, а щука тянет в воду. У американцев осталось не так уж много времени на то, чтобы найти компромисс по вопросу долгового лимита. Все должно решиться на первой неделе августа. Если они протянут время и не успеют, последствия для мировой финансовой системы будут ужасными. 

А нефть? Эта тема, пожалуй, самая интересная из всех: речь не идет, конечно, лишь о продаже запасов. Все дело в том, что рынки энергоносителей существенно ужесточились в начале экономического цикла, что грозит замедлением роста в течение ближайших лет. Совершенно неожиданно миру перестало хватать энергии, при этом что спрос со стороны Запада все еще не достиг своих предыдущих пиковых значений. Да, Ливия практически остановила добычу, а члены ОПЕК не смогли договориться об увеличении квот для того, чтобы компенсировать потери. Но нефть остается крупнейшим мировым источником первичной энергии в мире. Если он так подорожал уже сейчас, чего же ждать, когда возрастет спрос? Это проблема будущего, которую мы еще даже не начали решать. Прогноз по рынку энергоносителей на 2030 год, подготовленный ВР, очень красноречиво описывает наши сложности. Природное топливо останется главным источником энергии еще как минимум одно поколение. Потребление газа возрастет по сравнению с потреблением нефти, спрос на уголь тоже увеличится. Прочие же источники энергии будут по-прежнему невостребованными. Возобновляемая энергия активно развивается, но все же сильно отстает от топлива. Между тем, основной спрос на энергоносители исходит от развивающихся стран. Развитые страны все еще не оправились от кризиса, поэтому не проявляют достаточной активности. В конечном счете, это восстановление сильно отличается от всех тех, что были раньше: им движет сила развивающихся рынков. Сейчас нам пока хватает нефти и прочих видов природного топлива. Но что ждет нас в будущем? Вопрос риторический.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Independent Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex