Спасти евро или имидж партии на выборах?
Валютный рынок
Канцлер Германии Ангела Меркель столкнулась с необходимостью выбора наиболее адекватного решения для европейского долгового кризиса: поступать политически корректно, или так, как будет лучше для ее страны, Европейского Союза и мировой экономики? События по обе стороны Атлантики оставили в тени помпезный официальный визит Меркель в США на этой неделе. Если руководство Европы в самое ближайшее время не сможет разработать план по решению финансовых проблем Греции, Ирландии и Португалии, восстановление экономики США также окажется под большим вопросом. Как лидер крупнейшей и самой богатой страны Еврозоны, Меркель вполне способна положить кризису конец. Однако, учитывая политическую атмосферу в Германии, у нее нет достаточной мотивации для жестких действий. Сейчас для немцев жизнь прекрасна. Экспортный сектор процветает, отчасти, благодаря ослабленному в период кризиса евро, и отчасти благодаря уступкам со стороны немецких рабочих. Безработица падает, экономика растет, а деловое доверие приблизилось к 20-летним максимумам. Фондовый индекс DAX вырос на 21% за последние 12 месяцев. Такое благополучие притупляет предчувствие беды. Христианско-демократический союз, партия Меркель, пытается сохранить позитивные достижения в преддверии выборов 2013 года. В этом контексте просить немцев оплатить долги беспечных соседейн по Еврозоне - политическое самоубийство. С другой стороны, реструктуризация долга, которая повлечет за собой убытки для немецких банков - сейчас у них на балансах непогашенных долгов на сумму 22.7 млрд. долларов, они являются крупнейшими кредиторами греческого правительства. Это, в свою очередь, может спровоцировать новый финансовый кризис.
Венская инициатива
С политической точки зрения, Меркель нужно искать золотую середину. Например, она может одобрить что-нибудь наподобие венской инициативы, в рамках которой частные кредиторы согласятся покупать новые облигации Греции после наступления срока погашения текущих. Этот подход был опробован в Восточной Европе в 2009 году, при этом его поддерживает председатель Европейского центрального банка Жана-Клода Трише, а также комиссара Евросоюза по вопросам экономики и монетарной политики Олли Рена. Таким образом, Греция сможет выиграть время и сократить уровни своего долга до приемлемых значений, а банки - подготовиться к реструктуризации, которая в любом случае может оказаться неизбежной. Чтобы подстегнуть Грецию, Меркель может предложить Европейскому центральному банку автоматически перестать принимать в качестве обеспечения облигации Греции, Португалии или любой другой страны, которая не выполняет фискальные требования в течение трех лет.
Фискальный союз
Без фискального союза в той или иной форме, где налоговые поступления могут свободно перемещаться из одной страны в другую, единая валюта оказывается слишком большим бременем для стран выпавших из общего ритма. Огромные государственные и частные долги Греции и Португалии возникли, отчасти, в результате крупных дефицитов торгового баланса - дефицитов, которых можно было бы избежать при помощи корректировки валютного курса, если бы у них была своя валюта. Теперь же им приходится восстанавливать конкурентоспособность путем понижения зарплат в условиях сокращения расходов и снижения экономической активности. В США, по сути, самый крупный валютный союз в мире, автоматически выполняет трансферты на федеральном уровне - пособия по безработице, налоговые льготы для людей с низким доходом - это помогает штатам пережить трудные времена. Наднациональное министерство финансов может осуществлять аналогичные трансферты и в Европе, помогая ослабить циклические проблемы для стран, осуществляющих структурные реформы.
Фискальные трансферты
Фискальные трансферты в Европе не так дороги, как кажется. В США деньги Вашингтона покрывают около 30% дефицита доходов в отдельных штатах. Используя это эмпирическое правило, можно предположить, что фискальная подушка безопасности для Греции в 2011 году будет стоить около 7.5 млрд. евро, или 11 млрд. долларов. Это 0.3% от предполагаемого объема производства в Германии и менее 0.1% от объема производства в Еврозоне. Характерно, что Трише, один из немногих официальных лиц, которым не нужно волноваться о перевыборах, на прошлой неделе предложил Европе подумать о создании единого министерства финансов. Без фискального союза Еврозону ждут новые кризисы и, в конечном счете, развал. Потеря единого валютного союза больно ударит по всем его членам, включая Германию. Таким образом, Барак Обама, принимавший у себя Ангелу Меркель, мог бы задать вопрос: «Вы хотите, чтобы Вас запомнили как политика, который спас лицо своей партии на выборах 2013 года, или политиком, который спас евро»?
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex
Последние новости:
09.06.11 22:39 | Евро/доллар. Технические перспективы складываются не в пользу быков | 10.06.11 01:40 | Расстановка сил на сегодняшнюю азиатскую сессию |
23:33 Сергей Серёгин: 1
23:37 Viktor777: БлондинГо во главе такой страны!
23:40 житель Чукотки: доброй ночи всем)))
23:42 житель Чукотки: ну чё, в ночное кто-нибудь идёт??
поработать с китайскими товарищами))) 23:42 франк555: всех приветствую)ну я традиционно вообщем)какие мысли по франку у кого?)
23:43 vshch: да нет, я же написал от ВТБ, но с ним согласен , осталось теперь это технически увидеть
23:46 vshch: житель Чукотки, представляю их довольные, улыбающиеся лица - такая дисевая евра подвалила
23:48 Леди Виктория: Сергей Серёгин (23:16), Сегодня не надо...)
А я сейчас напипсовала на мороженое, Вика умная девочка ))) 23:51 Леди Виктория: Вам коллега Кондратий покажет дешёвую евру ... )))
23:54 Сергей Серёгин: Вика умная девочка !
23:57 OtherBrick: Всем привет)
поржал сейчас у Демуры)) цитата - я бы с радостью вы*б вам мозги, но кто-то меня опередил)))))) 23:58 vshch: Леди Виктория, я сегодня даже Шульберта подбадривал продавать евру, но всему свое время. Пока конечно не вижу сигналов для покупки ,но видимо они скоро возникнут, т.к. дневной график еще никто не отменял
00:09 vshch: а на дневном графике евра все еще едет на север, только пока заехали ее погостить, ниже 1.445 будет неблагоприятная ситуация для восходящего тренда
00:09 житель Чукотки: умеют амеры красиво закрыться)))))
D&J-Ind* 12124,51 0.627% 00:02 SandP-500* 1289,02 0.739% 00:02 NQ-Comp* 2684,87 0.355% 00:01 при этом Brent* 119.1 1.388% 00:07 Light* 102.14 0.839% 00:07 Алюминий 2660 -0.300% 00:05 Золото 1545.4 0.435% 00:07 Никель 23201 2.185% 00:05 Платина 1843.2 0.655% 00:07 Серебро 37.56 2.566% 00:07 Eur/Usd 1.451 -0.446% 00:07 разводят кого-то как лохов))))))))) 00:15 OtherBrick: vshch
вы имеете в виду восходящий от 3968? ну хз.. ) ниже как-бы должны уйти) извиняюсь за эти разговоры ни-о-чем))) 00:24 OtherBrick: ну типа есть вариант, что от 4555 почешем дальше вверх
но это значит, что... либо коррекция была очень уж корявая, и в ней еще разбираться надо, и... короче не верится) а верится что в район 43 смело дойдем, а вот дальше репку чесать надо.. ну или че там другое... кто что чешет) 00:24 vshch: OtherBrick,сейчас трудно сказать, посмотрим завтра, пятница обычно волатильна, на 4н едем вниз определенно.Если завтра все это дело начнет разворачиваться то аналитик от ВТБ прав, и в его словах есть логика.
00:37 OtherBrick: А))
прочитал) ну, его мнение - это его мнение) ой, выше очепятка была, я имел ввиду от 4455 возможен отскок вверх)) а ВТБ - работа у него такая - мнения высказывать) 00:40 OtherBrick: гы, чтот я не вовремя похоже
"В городе наступает ночь, мирные жители засыпают... мафия открывает глаза"))) 00:40 mara777: франк555 (23:42), привет, доллар франк вниз в район 0,78 идеально было коснутся 0,76. после чего ожидаю
00:50 store_trust: Вот интересно, все-таки, нужно ли доплачивать при регистрации на ПФ за ник с тремя фартовыми цифрами как в МРЭО, к примеру...)
00:51 OtherBrick: хммм))
00:54 ksum: мы бедные еврею куда запродать долр с евро чтоб нажить
00:56 OtherBrick: ну а вообще так все наверное имеет какое-то значение)
00:56 ksum: я пришел с банкета в питере открывали вип отель но почему то был дешовый фуршет во как
00:57 ksum: щалом
00:57 OtherBrick: эээ... возможно не все))
00:57 ksum: слушаем iggy pop
00:57 OtherBrick: добрый вечер)
01:05 ksum: auto chartistчто то смотрит1.43000
01:07 OtherBrick: 43 да, возможно)
01:10 ksum: да это амечательно но какие перспективы . на м надо сообща доить буржика
01:11 ksum: наши знаю на пользу
01:12 OtherBrick: йопть, еще повеселила сегодня новость - Каддафи... как-то там было.. типа организовал борьбу с повстанцами через насилие над сотнями женчин...
не, ну у них там совсем уже высосать больше нечего? скоро напишуть, что кто-то видел у Каддафи рога, потом опровергнут - не рога, а маленькие такие рожки, он их под фуражкой всегда прячет... бл**ь даже нисколько уже не смешно... где Фауст?))) 01:13 ksum: только что чо был на открытие вип отеля в питере это просто жуть. одна синагога и как говорится коллелегги не той сексуальности. еды на копейку и выпить тоже. обществееность в шоке.
01:14 OtherBrick: ksum, уважаемый, ложились бы вы спать))
01:14 ksum: кадафи тоже не понять с кем он коллега ужебьются много месяцев все уже по забыли кто да что.это же смешно
01:15 ksum: я щл . шампань была супер. кто в питере и в москве обращайтесь на банкет нет проблем.особенно москва
01:17 OtherBrick: да, пора что-то новенькое на сцену)
01:18 ksum: усе спят почему .и рынок того что т о
01:22 Шульберт: Вобщем ,несмотря на урожай Капусты ,Диаклетиан-не Веспассиан...)а коллег Юдгеса ,Радикала и прочую шелупонь типа франов с йуриками-уестествляли,уестествляют и уестествлять будут)Гыыыыы)))вне зависимости от количества с)Таким,значицца,образом)Гыыыыыы)))
01:23 OtherBrick: да скоро азия взбодрит)
пойду) всем всего) ksum, берегите себя) store_trust)) удачи одноглазый) 01:28 Шульберт: Вот ведь баран...),ну,чесслово,он хоть понимает,с какой я целью и шо говорю то???)))Ну,если человек-кретин по жизни,эдакое наивное дитя природы,дык чо лезть несоответсвующими мозгами в несоответствующее место то,а?) какие то Фемистоклюсы,Шариковы,какие то стада бестолочей,но каждый при этом,повторю,считает своим долгом показать свою персональную тупость,вот ведт стадо баранов,причём баранов,лишённых шерсти и мяса,а также -молока...годных только на то,шоб их каждый встречный поперечный пинал...
Молчать и слушать!".как грил Филипп Филиппыч)Гыыыыы)))) 01:29 Шульберт: 01:25 OtherBrick)спок ночи)
01:31 Шульберт: и ещё...Лайт Свит по 102 доллара,полагаю,не даст возможности Б.Б. долго рассуждать о "временном характере роста цен на сырьё")
01:40 news_robot: Господа, в разделе Валютный рынок появился новый комментарий
|
- Новости рынка
-