C тем, что евро жизненно необходим для сохранения целостности Евросоюза можно поспорить. Вне сомнений, брюссельская элита будет активно использовать этот аргумент в течение ближайших нескольких лет. На самом деле,  он, пожалуй, чаще остальных звучал во время уикенда 7-9 мая прошлого года стоимостью в триллионы долларов, когда лидеры стран Еврозоны собрались в Брюсселе, чтобы согласовать план по спасению, который должен был быть достаточно масштабным и массивным, чтобы вытащить некоторые страны региона из долговой ямы и вернуть им доверие инвесторов. Некоторые участники переговоров осмелились предположить, что евро висит на волосок от гибели. "Мы должны спасти евро, чтобы спасти Европейский Союз", - прозвучали возгласы в ответ. Когда Ангела Меркель пыталась протащить план по спасению Греции через свой скептически настроенный парламент, она использовала те же, уже ставшие привычными доводы: "Это вопрос жизни и смерти", - заявила она в Бундестаге. "Евро в опасности. Если мы лишимся евро, мы потеряем Европу. Если мы пройдем через это, Европа станет сильнее".

За пределами евро

Но почему? Можно повторять эту мантру бесконечно много раз, от этого она не станет более убедительной. Европейский союз и евро - это вовсе не слова синонимы, и даже не близкие по значению. Три давних и крупных членов Евросоюза - Великобритания, Дания и Швеция - успешно обходятся без евро и никогда даже не пытались вводить его на своей территории. И ничуть не страдают от этого. Большая часть стран из Восточной Европы также лишь готовятся к переходу на единую валюту, являясь при этом полноправными членами ЕС. Крах евро не развалит ЕС, но он изменит его сущность. ЕС просто перестанет быть таким, к какому мы привыкли за последние десять лет.

Невыносимая несбалансированность

Евро - провальный проект по всем параметрам. Он не способствовал конвергенции европейских экономик: напротив, за последнее десятилетие они лишь отдалились друг от друга. Он не привел к росту, разве что к самым нежелательным и несбалансированным его проявлениям: к безумным пузырям на рынке кредитования в Испании и Ирландии, бездумным государственным расходам в Греции и огромному и бессмысленному профициту торгового баланса в Германии. Не уберег он свои участников и от финансовой нестабильности: на самом деле, он сам стал дестабилизирующим фактором. который принес на европейский континент свой собственный внутренний кризис. Евро - это причина нестабильности, а не средство от ее избавления. Впереди нас ждут долгие годы лишений в странах с высокими дефицитами на фоне падения уровня жизни, и безработицы, которая, фактически, лишит целое поколение греков, ирландцев и испанцев надежды на хорошую карьеру. В Германии, Голландии и Франции растут недовольства по поводу спасательных операций. Передовицы газет будут годами кричать о том, как ленивые греки живут на деньги немецких налогоплательщиков, что, без сомнения, отразится самых "про-европейских" странах. Укрепит ли это ЕС? Маловероятно.

Спасите ЕС

Глупо утверждать, что спасение евро необходимо для спасения Европейского Союза. Все как раз наоборот. ЕС сможет выжить, только если избавится от евро. Но как это сделать с минимальными потерями? Выход Греции или Германии из зоны евро не имеет смысла. И в том, и в другом случае, оставшиеся страны будут представлять собой столь же несбалансированную и нежизнеспособную структуру. Возможно, есть смысл создать две или три различные зоны евро? Страны с низким уровнем дефицита на севере сформируют один блок, а страны с высоким уровнем долга - все они, кроме Ирландии находятся на юге - другой. В Morgan Stanley уже даже придумали название для южной валюты - меди. Есть шанс, что образованные таким образом группы будут более жизнеспособны. Они сформируют оптимальные валютные зоны. Еврозона никогда такой не была. Но реализовать нечто подобное крайне сложно, а гарантии успеха нет никакой.

Новая немецкая марка

На самом деле, разумнее всего просто вернуться назад, к своим валютам. Снова ввести марки, франки, лиры и прочие национальные денежные единицы. ЕС останется точно таким же, каким мы знаем его сейчас. Товары, капиталы и люди будут также свободно перемещаться по его странам. Останутся те же совместные политики в области безопасности, торговли, сельского хозяйства и защиты окружающей среды. Просто евро больше не будет. Да, первое время нас ждет период глубоких разрушений. Но как только пыль после введения национальных валют осядет, начнется период взрывного роста и процветания. Атмосфера дефляции, которую принес с собой евро, развеется. Греция, Испания и Ирландия получат шанс восстановить свои экономики с более низкими процентными ставками. Германия многократно увеличит объем импорта, помогая расти своим соседям. Не пройдет и года, как целый континент снова будет расти и процветать. Дефициты начнут сокращаться, а экономические прогнозы - улучшаться.

Запасная валюта

Однако можно оставить евро в качестве финансовой валюты. Компании могли бы устанавливать цены на свою продукцию в евро, если они хотят продавать их друг другу в этой валюте. Финансовые рынки могли бы определять стоимость акций и облигаций в евро. Его можно было бы использовать в аэропортах, на высокоскоростных поездах, пересекающих границы во мгновение ока, и на туристических курортах, где людям не удобно постоянно менять деньги из одной валюты в другую. Он бы остался валютой с плавающим курсом и торговался бы на валютном рынке, заняв свою нишу. Европейский центральный банк по-прежнему бы обеспечивал стабильность и надежность евро. В некоторых странах "старой" Еврозоны новый евро постепенно заменил бы национальные валюты. Такое возможно в Голландии, Бельгии и Австрии. Их примеру, вероятно, последовали бы некоторые страны Восточной Европы. Например, Латвия и Литва могут решить, что иметь свою валюту слишком обременительно, лучше пользоваться евро.

Когда разваливаются грандиозные начинания

Таким образом, валюта вырастет снизу. Это гораздо надежнее, чем насаждать ее сверху. Однако не думайте, что Европа будет несколько лет обсуждать и планировать отказ от евро. Скорее всего, европейские политики будут биться до последнего, чтобы спасти его. Они уже создали огромные и дорогостоящие программы по спасению Греции и Ирландии, чтобы выиграть время. И все же, крупные проекты разваливаются в одночасье. Вспомните Берлинскую стену, которой не стало за одну ночь. Примерно то же самое произойдет и с евро. Лидеры будут упрямо твердить о том, что единую валюту нужно спасти и сохранить. Они будут бороться с рынками и пресекать спекулятивные действия, выбрасывая триллионы долларов в бесплодных попытках заставить монетарный союз работать. И вот однажды, через два года, или через пять, десять лет, они поймут, что все бесполезно. И тогда евро будет упразднен. Быстро, тихо и без лишнего шума.

Мэтью Линн
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex