Дефицит валютной ликвидности во втором полугодии неизбежно транслируется в снижение курса рубля.
Положительное сальдо счета текущих операций с января по июль составило 51.4 млрд долл., показала предварительная оценка Банк России. В июле, по подсчетам Райффайзенбанк, пришло 5.6 млрд долл. Это больше, чем они ожидали (при нефти Brent по 64.1 долл./барр. и 63.5 руб./долл. в июле прогнозировалось 3.5 млрд долл.).
В 2019 году предварительная оценка (внутри кварталов) отдельных компонент платежного баланса (в частности, сальдо счета текущих операций и, как следствие, вывоза капитала частным сектором) сильно расходится с окончательной (расхождение может быть более чем четырехкратным). Поэтому они считают, чтоиз-за такой большой неточности не стоит уделять внимание предварительным данным при анализе и прогнозе курса рубля.
Их модель говорит, что в августе—декабре 2019 года профицит счета текущих операций составит всего 6–8 млрд долл. (при ниже 66 руб./долл. и нефти ниже 60 долл./барр. Brent). Это намного меньше ожидаемых валютных интервенций (4–5 млрд долл. в мес.). Из этого они делают вывод об оттоке валютной ликвидности, которыйкакое-то время будет компенсироваться ее запасом в банковском секторе.
А когда запасы кончатся, дефицит ликвидности валюты транслируется в ослабление рубля (> 67 руб./долл.) и рост валютных ставок (расширение базисных спредов на 25–75 б.п.).
О том, чтокакой-то крупный банк уже исчерпал запас ликвидных активов в валюте (=остатки на корсчетах и депозитах в иностранных банках) свидетельствует наличие валютного долга перед Казначейством (300 млн долл. при 1.7% годовых). В целом по системе пока сохраняется профицит долларовой ликвидности: банки размещают в Казначейство по свопу около 1.5 млрд долл. Наблюдающееся «бегство в качество» на мировых рынках и падение сырьевых цениз-за эскалация торговой войны между США и КНР также будут способствовать ослаблению рубля.
«По нашему мнению, основной причиной того, что сейчас рубль игнорирует коррекцию нефти и ухудшающуюся сезонность, является использование накопленного запаса валюты, а также надежда на то, что состояниеrisk-off на глобальном рынке не продлится долго (поэтому текущий дифференциал процентных ставок рубля и доллара все еще удерживает крупных экономических агентов от продажи )», — пишет в обзоре Райффайзенбанка аналитик Денис Порывай.
Группа: Members
Сообщений: 28,736
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254
16:39 Forex Guru: MOFCOM: CHINA, U.S. PLAN TO HOLD TALKS AGAIN IN NEXT 2 WEEKS алгос торгуют заголовки 16:46 Forex Guru: ну ишнб с банком японии под шумок влезли 16:47 Forex Guru: шнб)
Группа: Members
Сообщений: 28,736
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254
U.S. TRADE REPRESENTATIVE SAYS SOME PRODUCTS ARE BEING REMOVED FROM CHINA TARIFF LIST BASED ON HEALTH, SAFETY, NATIONAL SECURITY AND OTHER FACTORS; WILL NOT FACE ADDITIONAL TARIFFS OF 10%
Группа: Members
Сообщений: 61,529
Регистрация: 17-July 17
Пользователь №: 40,443
Ну только совсем тупой теперь не поймет, почему Трамп влез с этими новыми пошлинами в самый такой, казалось бы, неподходящий момент. И почему диверили сегодня на часовиках. И почему следовало ждать каких-то оптимистичных вбросов. Ну ведь как в учебнике всё сделано!
Райффайзенбанк дал прогноз курса рубля
13.08.19 16:22
