Инвесторы в валютные рынки столкнулись с рядом серьезных вопросов, пытаясь определить «маршруты» валют на 2019 год
Среди главных тем, занимающих умы инвесторов — потенциальное окончание цикла ужесточения политики ФРС, замедление роста китайской экономики в том числе из-за торговых конфликтов, а также перспективы глобальной экономики после того, как МВФ уже второй раз за последние три месяца пересмотрел свои прогнозы в сторону понижения.
Прогнозы по всем этим тесно связанным между собой фронтам в наступившем году определят тракекторию движения доллара после его неожиданного роста в прошлом году. Большинство экспертов Уолл-стрит ожидают, что американская валюта будет падать, мировая экономика — замедляться, а угроза обострения торговых войн расти.
Определение будущего направления движения доллара — ключевой момент для управляющих капиталом. Для американских управляющих ослабление валюты может увеличить прибыль по незахеджированным иностранным активам, а вот рост курса ударит по показателям доходности.
Ниже представлен рейтинг главных загадок для валютных рынков на этот год и возможные варианты развития событий:
Федрезерв и пауза
Для Пареша Упадхайя из Amundi Pioneer Asset Management ключевым фактором на 2019 год является политика ФРС.
В этом месяце Пауэлл заявил, что Центробанк может проявлять «терпение и гибкость», подтвердив более «осторожный» настрой, чем в декабре, когда регулятор прогнозировал два повышения ставки в 2019 году. Судя по динамике рынка фьючерсов, трейдеры закладывают в цену ужесточение политики всего на несколько базисных пунктов до конца этого года.
«Даже если они пытаются донести до рынков, что это просто длительная пауза (при условии, что в мире не произойдет непредвиденных событий), дифференциал по ставкам начнет играть против доллара, а другие валюты будут расти. Лично меня этот вопрос волнует больше всего», — отметил портфельный управляющий.
Упадхайя ставит на реализацию следующего сценария: Ужесточение финансовых условий, плоская кривая доходности и замедление экономики вынудят ФРС взять паузу, что даст зеленый свет рисковым активам. По этой причине эксперт прогнозирует рост валют развивающихся рынков, включая колумбийский песо, против доллара США.
Китай и его экономика
Вторая по величине экономика в мире начинает замедляться на фоне торгового противостояния с Америкой. В этом контексте главный вопрос, которым задается Ноэль Корум из Invesco — будет ли достаточно мер стимулирования со стороны китайских властей, включая Центробанк, чтобы поддержать экономику?
«Ключевой вопрос, по крайней мере для кредитных рынков и рисковых активов, будут ли инструменты Банка Китая достаточно эффективными. В центре внимания будут темпы роста, торговля и политика ФРС, но в силу влияния КНР фактор роста выходит на первое место», — пояснила эксперт.
В четверг торговый представитель США Уилбур Росс заявил, что стороны все еще находятся «во многих милях» от заключения торгового соглашения. Экономика Китая слабеет, а переговоры зашли в тупик. В этих условиях участники рынка опасаются, что Китай потянет за собой на дно другие развивающиеся экономики подобно эффекту домино.
Корум ожидает, что усилия китайских властей принесут плоды и поддержат как развивающиеся рынки, так и Европу. Прогнозируя замедление роста ВВП США, она ставит на падение доллара, также основываясь на предположении о том, что китайская экономика уже нащупала дно.
Что касается евро, Корум ожидает роста курс до $1.20 к концу года. В пятницу евро/доллар восстанавливается от минимумов середины декабря под отметкой 1.13, достигнутых на голубиных заявлениях Драги в ходе вчерашнего заседания ЕЦБ.
Мировой ВВП и перспективы восстановления
Валютные трейдеры переживают не только по поводу Китая. Мировая экономика тоже дает массу поводом для бессонных ночей. По оценкам МВФ, в этом году мировой ВВП вырастет на 3.5%, минимальными за три года темпами. В своих прогнозах фонд ссылается на Европу, указывая на ослабление спроса по всему региону. В четверг глава ЕЦБ Драги отметил, что риски для экономики сместились в отрицательную плоскость. Глядя на удручающую европейскую статистику, медвежьи прогнозы по доллару выглядят неуместными, полагает Стивен Джен, глава Eurizon SLJ Capital.
«Люди верят в евро, но экономика сбавляет темпы. Инфляция снова падает. И у них даже не было возможности приступить к нормализации монетарной политики. Более того, у Европы гораздо меньше возможностей справиться с кризисом,, чем в США», — уверен Джен.
Учитывая все это вкупе с ослаблением китайского ВВП, эксперт ожидает роста доллара, как минимум в первой половине 2019 года. Затем начнет ощущаться эффект от стимулирования в Китае, что поддержит развивающиеся экономики и Европу.
«Я просто не представляю себе, как доллар может чувствовать себя плохо, когда уровни процентных ставок в США остаются такими привлекательными», — добавил Джен, который прогнозирует два повышения ставки ФРС в этом году.
Политический кризис
Есть и еще одна неизвестная в «уравнении» на 2019 год: дисфункция политической системы США. Даже если правительство вернется к полноценной работе в обозримом будущем, инвесторы продолжат ждать результатов расследования Роберта Мюллера по делу о предполагаемом вмешательстве России в президентские выборы 2016 года.
Упадхайя из Amundi указывает на риск внутреннего кризиса, если Трамп попытается заблокировать обнародование результатов расследования. В такой ситуации выиграют такие защитные активы, как иена, швейцарский франк, казначейские облигации США и, возможно, золото.
«Будут также подниматься вопросы об угрозе конституционного кризиса. Все это привнесет на рынок дополнительную неопределенность», — резюмировал Упадхайя.
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
Брикс это ничто. Там только Китай. Кто такие там Бразилия, Россия? С Индией у Китая окуительные проблемы. Так что великое будущее у Китая а остальные из брикса в обозе...
Группа: Members
Сообщений: 54,708
Регистрация: 25-January 09
Пользователь №: 16,159
Schar (16:21), Гулаг устроили такие как ты, такое бывает, когда старое бытие сопротивляется изменениям, реакционеры, луддиты и прочие, которые не понимают этих изменений и всячески стараются вставлять палки в колёса. Понимаешь ты это? думаю что не понимаешь.
Группа: Members
Сообщений: 22,981
Регистрация: 12-April 16
Пользователь №: 38,940
16:09 Тимофей Квасцов: Dj ты можешь учиться на ошибках других? Глянь на меня. Вот ничего мне не надо я можно сказать самодостаточный был еще под бабочкой во времена СССР интересовался активно курсами валют но до седых волос дожил без УК Но я ж правозащитником решил стать - Упаси Боже на Путина наехать тупо защиттить решил стариков идетишек от пьяных дебилов гоняющих на квадрах по деревне и стреляющих И вот я теперь и шенген не получу спасибо ук Сомневается не сомневается Есть ерпрессивный аппарат и легче свалить из России к Кабалисту чем изменить ход истории Глухо все в Рашке Тут все прогнило всерхов досаааамых низов Правды тут не сыкскать только сдохнешь по сфабрикованному обвинению в тюряге Вон как Асхаб Алибеков или как Пшеничный
Группа: Members
Сообщений: 926
Регистрация: 20-October 15
Пользователь №: 38,201
Во дворе своего дома неделю назад снег растаял, сейчас замерз лед 15Х20 метров , дети достали коньки и вышли на лед , я достал коньки , смотрю на них и как то сыкатно ... )
Группа: Members
Сообщений: 36,376
Регистрация: 10-September 15
Пользователь №: 38,074
Всегда удивлялись, кто те люди, что всем довольны? Вот ответ: Группа правительства осталась без хвалебных комментаторов после удаления ботов. https://www.fontanka.ru/2019/01/25/080/?ref=t
Группа: Members
Сообщений: 22,981
Регистрация: 12-April 16
Пользователь №: 38,940
16:28 stillet: философ Исайя Берлин сказал в 46 году что суть России внешней - она хочет жить в мире учавствуя в его жизни и при этом хочет чтобы в ее дела никто не влезал и она была закрытой Такая стратегия сохранения внутреннего режима и одноврменное активное участие во внешней жизни неизменно ведет к гибели населения России в лагерях
Группа: Members
Сообщений: 22,981
Регистрация: 12-April 16
Пользователь №: 38,940
16:38 Schar: Еврейские банкиры США нашли никому неизвестного Гитлера откопали его приодели и финансировали все восхождение Гитлера Он партию свою сделал на деньги финансистов из США По иронии судьбы эти финансисты были евреями по национальности и не смогли разглядеть в Гитлере будущего строителя освенцима и аушвица
Schar (16:38), Встречались, встречались, ещё как встречались. Главное задание Штирлица разве не об этом было ? Или ты такие фильмы никогда не смотрел ?
Группа: Members
Сообщений: 36,376
Регистрация: 10-September 15
Пользователь №: 38,074
Жену настоящего Штирлица расстреляли, а самого Исаева лишь после смерти Сталина нашли во Владимирском политическом изоляторе полуослепшего, беззубого, с перебитыми ногами, сошедшего с ума от пыток в застенках НКВД
Группа: Members
Сообщений: 36,376
Регистрация: 10-September 15
Пользователь №: 38,074
Всего за неделю уровень доверия президенту России дважды побил антирекорд. «В рейтинге доверия политикам показатель Владимира Путина по среднему значению за неделю с 14 по 20 января составил 32,8%», – сообщает 25 января ВЦИОМ. https://www.fontanka.ru/2019/01/25/104/?ref=t
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
Kabbalist (16:57), --- Нет конечно. Были поиски замены Гитлеру. В разгар войны естественно. Контакты на уровне спецслужб. Но мы встречались на самом высоком уровне, подписали пакт, помогали экономически Германии. Да войны конечно. А ты знаешь что например НКВД в лице кажется Берии и немецкий аналог подписали в свое время договор о сотрудничестве?
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
stillet (16:42), --- Мне унизительно спорить с тобой. Я тебе просто великодушно излагаю факты. И ни на один из них ты не возразил. Потому что это факты...
Группа: Members
Сообщений: 18,125
Регистрация: 18-February 13
Пользователь №: 33,645
ForexGuru (17:10), Реальные доходы россиян упали пятый год подряд Реальные доходы россиян в 2018 году сократились на 0,2%, следует из доклада Росстата. Вопреки ожиданиям правительства 2018 год стал пятым годом беспрерывного падения реальных доходов населения
Подробнее на РБК: https://www.rbc.ru/economics/25/01/2019/5c4af2c39a7947badf2d4e74
Группа: Members
Сообщений: 61,103
Регистрация: 18-August 05
Из: С
Пользователь №: 3,542
Законопроект о регистрации всех мобильных устройств с выходом в интернет не предусматривает обязательную платную регистрацию всех аппаратов, и речь не идет о каких-либо новых налогах для физических лиц. (с)
Schar (17:11), А ты знаешь что эти все шаги Сталин делал ради выигрыша времени, и создании механизированной армии. А не конницы Буденного. В 41г. пришла беда на нашу землю, а могла бы и в 39г. И чем тогда воевать ?
Группа: Members
Сообщений: 36,376
Регистрация: 10-September 15
Пользователь №: 38,074
Тимофей Квасцов (17:18), 0.2% за год , это конечно лютый пистешь, наподобие инфляции за год 4%) при растуших ценах на все. от тарифов и гсм до продуктов в десятки процентов в год. процентов на 12%,в год, можно поверить еще.
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
Kabbalist (17:22), --- Я не хочу делать выводы я просто излагаю факты. А когда он начал массированные поставки Германии зерна, мяса, топлива он ради чего это делал?
Schar (17:26), Ты шо еврей, ты что меня переспрашиваешь ? Ты же хохол, и я тебе задал вопрос ? Мне кажется тут всё очевидно, просто чтобы это понимать надо жить тем временем, а не оценивать его с колокольни 2000х лет.
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
В том что мы потеряли несколько десятков млн человек окуительная вина Сталина. Например почему он имея достоверные агентурные донесения так и не привел в состояние боеготовности Западные военные округа? Там в ночь на 22 июня все спокойно спали....
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
Kabbalist (17:29), --- Вот этого я ни хрена не понимаю. Мы вооружали потенциального врага. Причем это все факты. И никакой интерпретации в духе мудинского тут не надо...
Группа: Members
Сообщений: 36,376
Регистрация: 10-September 15
Пользователь №: 38,074
"Россия потратит 2 млрд евро на модернизацию железных дорог на Кубе". Три года назад РЖД отменил массу пригородных электричек. Денег нет, пути не модернизированы. Наши жители небольших городов и сёл не могут добраться до областных центров, а мы какого-то черта вкладываем в Кубу.
Группа: Members
Сообщений: 45,270
Регистрация: 23-August 09
Пользователь №: 18,785
Kabbalist (17:32), -- Не с германским руководством как мы, а с отдельными его представителями. Искали замену гитлеру. Причем тайно. А мы под телекамеры...
Группа: Members
Сообщений: 173,554
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140
Schar (17:20), Шарик,Дружок)Ты ващет понимаешь хотя бы слово из того что сам говоришь?) Ты ващет понимаешь,что после твоего последнего выступления про Родившийся тренд ,ты потерял 3 с лишним фигуры-точнее потерял бы,если б имел хоть какое то отношение к торговле)?
Валютные рынки и большая головоломка-2019
25.01.19 16:09
