В целом, по результатам проведенных стресс-тестов российские активы (рубль, ОФЗ и евробонды) продемонстрировали неплохую устойчивость, говорится в обзоре банка. Эксперты Morgan Stanley рассмотрели три сценария поведения цен на нефть и спрогнозировали соответствующую им динамику российских активов:
цена нефти колеблется в диапазоне $55-$70: российские активы выглядят лучше рынка, а их корреляция с нефтью снижается. Наиболее устойчиво при таком сценарии развитии событий будет выглядеть рубль;
нефть колеблется в диапазоне $40-$55: российские активы демонстрируют нейтральную динамику относительно рынка;
нефть стоит около $40: зависимость российских активов от нефти растет, и они выглядят хуже рынка.
Прогнозы Morgan Stanley по курсу доллара к рублю в этом году при различных ценах на нефть выглядят так:
63.7 при цене на нефть в $70 за баррель;
66 при цене на нефть в $55 за баррель и
72.5 при цене на нефть в $40 за баррель.
Эксперты банка отмечают, что дивидендная доходность российских компаний в 7.1% заметно превышает аналогичный показатель для других стран. Morgan Stanley повышает рекомендацию по рынку акций РФ до «на уровне рынка» и рекомендует покупать российские десятилетние евробонды против аналогичных колумбийских.