Цены на нефть, кажется, уходят в пике. Возможно, игроки сырьевого рынка осознали, что зима в Северном полушарии закончилась, а судить о летнем спросе на бензин при том, что лето еще не наступило, отыгрывая недостаток предложения данного сырья уже сейчас, довольно рискованно. Возможно, рынок всерьез воспринял слова Саудовской Аравии поставлять нефти столько, сколько нужно. Темп, с которым снижаются нефтяные котировки, позволяет нам предполагать прорыв $ 50 в ближайшие дни и последующее снижение цен. Катализатором для падения цен сегодня послужило сообщение о росте запасов нефти в США до максимального показателя с мая 2002 года. Нефтяные запасы за неделю, завершившуюся 22 апреля, увеличились на 5.4% баррелей до 324.4 млн. баррелей, сообщило минэнерго. При этом ожидался прирост на 650 тыс. баррелей. Объем импорта нефти вырос на 12% в среднем до 10.9 млн. баррелей в сутки, что явилось максимальным значением с декабря прошлого года и сулит дальнейшие рекорды по торговому дефициту США. Как ни странно, но FX довольно быстро забыл про заказы на товары длительного пользования и устремился в обратном направлении. Такая волатильность еще раз подтверждает тонкость рынка, неучастие крупных игроков и позволяет прогнозировать сохранение текущего диапазона, как минимум до вторника 3 мая, заседания ФРС по ставкам, от которого мы не ожидаем никаких сюрпризов. Стремительность возврата евро создает риск расширения нижней границы диапазона с текущих $ 1.29 до порядка $1.2800/1.2840. Если падение цен на нефть продолжится на фоне дальнейшего развития темы замедления мировой экономики, а то, что эта тема выйдет на первый план летом, позволяют предполагать сегодняшние европейские и американские макростатданные, то доллар, как нам представляется, получит поддержку со стороны как циклических, прежде всего дифференциала ставок, так и со стороны структурных факторов, поскольку импорт в США может начать сокращаться. Завтра выходят данные по американскому валовому внутреннему продукту в первом квартале, которые, как мы ожидаем, будут несколько пересмотрены вниз, что лишь обеспечит сохранение диапазона. Реальный прорыв (по евро $1.28/1.31) может случиться на следующей неделе или после окончания праздников в Китае, когда начнется массовая распродажа йены на разочарованиях от несостоявшейся ревальвации. Безостановочное падение цен на нефть, что пока выглядит маловероятным, может затмить и первое и второе, тогда доллар покажется недооцененным очень многим. Только что курс доллара несколько снизился в ответ на результаты слабого аукциона по размещению 2-летних облигаций.
Что сулит доллару обвал цен на нефть?
16.05.05 14:08
