Экономика сможет восстановить равновесие Опции

[news_robot]

В октябре дефицит торгового баланса в США неожиданно сократился на $5.4 млрд. до $58.9 млрд. Это можно считать хорошим предзнаменованием. Несмотря на то, в основном, это заслуга изрядно снизившихся цен на нефть, немалую роль сыграл и американский экспорт, увеличившийся на 14% в годовом соотношении. А это как раз то, что нужно экономике в 2007 году - рост экспорта. Он поможет избежать рецессии и частично компенсирует существующие на сегодняшний день дисбалансы мировой торговли. Учитывая то, что безработица в США не превышает 4,5%, экономику страны сложно назвать нездоровой. Однако в целом благоприятный прогноз омрачают три облачка.

Первое - пузырь на рынке жилья. Спекуляции помогли раздуть его до невероятных размеров, однако сейчас настало время расплаты. В прошлом году число начатых проектов жилищной застройки сократилось на 27%, а продажи новых домов упали на 25%. Покупатели ждут, пока цены достигнут минимумов, поэтому запасы непроданного жилья выросли на 14%. Некоторые экономисты уже видят рецессию на горизонте. Падение цен на жилье может подорвать доверие потребителей, что в итоге приведет к сокращению потребительских расходов. К концу 2007 года уровень безработицы достигнет 6,3%, считает Дин Бейкер, специалист центра экономических и политических исследований.

Второе - беспорядки в автомобильной промышленности. Непопулярные модели, высокие цены на бензин и дорогая рабочая сила вынудили такие крупнейшие компании как Ford, General Motors и Chrysler сократить производство. Более того, ситуация может ухудшиться еще больше. Согласно прогнозам агентства Moody, в 2007 году объем продаж американских автомобилей сократится до 16,1 млн. штук - это самый низкий показатель с 1998 года. Стоит отметить, что в 2006 году объемы составили 16,5 млн., а в 2005 - 17 млн. Начиная с июня численность рабочих мест в секторе обрабатывающей промышленности сократилась на 95 000 - это почти 90% всех сокращений в автомобильном и строительном секторах.

Третье, и самое важное - перекос в торговле. Америка жадно поглощает импортируемые товары и услуги, тогда как другие страны чрезмерно зависят от экспорта. В 2006 году дефицит текущего счета в США по оценкам Организации экономического содружества и развития составил приблизительно $878 млрд. В то же время в Ките, Японии и Германии зафиксированы профициты в размере $211 млрд., $165 млрд. и $117 млрд. соответственно. Большие дисбалансы ведут к возникновению валютных и торговых кризисов и, в итоге, дестабилизации мировой экономики.

Несмотря на то, что большинство все же верит в счастливый конец и в то, что ФРС удастся "организовать" для экономики мягкую посадку - сдерживая инфляцию и одновременно, не давая стране скатиться в рецессию - худший вариант все же не стоит сбрасывать со счетов. Вопрос в том, сможет ли мировая экономика перейти на новую, более прочную ступень развития: усиление экспортного сектора в СШ, увеличение потребительских расходов в остальном мире. Нынешняя ступень слишком шаткая и с изрядной гнильцой - многие страны с удовольствием продают свои товары в Америку, не задумываясь, что в итоге могут захлебнуться в хлынувшем на них потоке долларов.

До последнего времени иностранцы реинвестировали большую часть американской валюты в экономику США. За двенадцать месяцев по сентябрь включительно они приобрели американских акций и государственных облигаций на 1 трлн. долларов. При этом 85% - это доля частных инвесторов, а вовсе не правительств. Однако если интерес к инвестициям в долларовые активы угаснет, на рынках акции и облигаций США начнется ослабление. Курс доллара может серьезно упасть против остальных валют. Американская экономика пострадает от утраты доверия и дестабилизации; иностранные экономики пострадают от сокращения объемов экспорта.

В этом заключается основная опасность доминирующей на сегодняшний день торговой модели. Но со временем все изменится. Даже если не брать в расчет Индию и Китай, развивающиеся страны в среднем растут в год на 5%. Они начнут закупать больше оборудования, самолетов и высокотехнологичных приборов - именно этого и надо экспортному сектору США. Развитие среднего класса в этих странах приведет к тому, что местные производители начнут работать на своих потребителей и станут менее зависимыми от экспорта. По оценкам Всемирного банка в 2000 году в развивающихся странах насчитывалось около 352 млн. домохозяйств с доходом, превышающим 16 000 долларов; ожидается, что к 2030 году их число возрастет до 2,1 млрд.

Однако следующий год несет в себе больше вопросов, чем ответов. Китай и Япония все еще сильно зависят от экспорта. Европа подает надежды. С 2001 по 2005 год годовой рост в Еврозоне в среднем составил 1,4%. Теперь ОЭСР прогнозирует рост 2,2% в 2007 году после 2,6% в 2006 году. В Германии люди напуганы высокой безработицей. Если она начнет падать, беспокойство снизится, и потребительские расходы возрастут. Это, вероятно, и станет той спасительной соломинкой, которая поможет вытащить мировую экономику из болота торговых дисбалансов.

Роберт Самюельсон, Ecomonist

Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс

[Nekrus]

baltwest 13:21 есть институт один уважаемый.. иследыванеи бузнес циклов.. один из самых первых и больши ERIC вот они обещают душеные показатели в США, и сильное замедление в ЕС в начале 2007г.. фондовый рынок как барометр экономики США тоже гвоорит о том что снижать учётку в США, пока что причин НЕТ! только что охлаждение товарного рынка, но судя по индексам рознечной торговли как опережающим индикаторам инфляции, всё ещё только впереди... но чичас бакс на ожиданиях роста инфляции будет рости.. выделяю 2-уровня.. 1.2890 и 1.2730... фунт там показатели инфляции выросли выше всех ожиданий, однако по прогнозу BOE инфляционое давление будет значительно ниже в 2007г чем в 2006г в Англии.. так что думаю фунт снижатся будет до 1.89 смело..