Более сильная валюта бросает вызов управлению обменным курсом Китая в преддверии выборов в США
В свете последних событий в экономике Китая и на мировых финансовых рынках возникает вопрос: как это повлияет на курс юаня?
В последние недели курс юаня демонстрирует впечатляющий рост, что вызывает опасения относительно того, насколько устойчивым будет этот тренд. В то же время, укрепление китайской валюты может вызвать беспокойство у властей Китая, которые стремятся сохранить контроль над обменным курсом.
Аналитики считают, что рост курса юаня может быть связан с планами Китая по стимулированию экономики, а также с решением Федеральной резервной системы США снизить процентные ставки. Это привело к резкому росту азиатских валют по отношению к доллару США.
Народный банк Китая поддерживал официальный курс на уровне 7,1–7,2 за доллар США большую часть этого года, но в последнее время курс юаня вырос до 7 по отношению к доллару на спотовой основе. Это может быть признаком того, что Пекин разрабатывает контролируемое укрепление валюты.
Однако, несмотря на рост курса, китайские власти, вероятно, не приветствуют постоянное давление на юань, которое существовало на протяжении большей части 2023 и 2024 годов. Они также следят за темпами дальнейшего укрепления валюты, чтобы не допустить негативных последствий для экономики.
Натан Свами, руководитель валютного рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в Citi, считает, что дальнейшее укрепление юаня может подорвать конкурентоспособность китайских экспортёров, которые владеют значительными суммами в долларах США.
В то же время, центральные банки Китая могут использовать различные инструменты для контроля курса юаня. Один из таких инструментов — интервенции на валютном рынке, которые могут быть направлены на поддержание стабильности курса.
В последние месяцы Народный банк Китая активно покупал доллары на валютных рынках, чтобы предотвратить рост курса юаня. Это может быть связано с тем, что власти стремятся сохранить контроль над обменным курсом и не допустить его резкого роста.
Однако, несмотря на это, курс юаня продолжает расти, что вызывает беспокойство у аналитиков и инвесторов. Они считают, что дальнейшее укрепление валюты может быть связано с планами Китая по стимулированию экономики и оживлению рынков капитала.
В то же время, укрепление юаня может быть вызвано и другими факторами, такими как рост экспорта и увеличение инвестиций в китайскую экономику. Это может привести к дальнейшему росту курса юаня и укреплению позиций Китая на мировой арене.
Однако, несмотря на рост курса, китайские власти, вероятно, будут контролировать его, чтобы не допустить негативных последствий для экономики. Они также будут следить за темпами дальнейшего укрепления валюты, чтобы не допустить её чрезмерного роста.
В целом, укрепление юаня может быть связано с различными факторами, такими как планы Китая по стимулированию экономики и рост экспорта. Однако, несмотря на это, власти Китая, вероятно, будут контролировать курс валюты, чтобы не допустить негативных последствий для экономики.
В этом году центральный банк замаскировал свои рыночные интервенции, заставляя государственные банки покупать доллары во время подъёмов на валютных рынках, таких как августовский обвал в сделках по керри-трейдам. Чистые иностранные активы государственных банков выросли в том месяце, что является признаком того, что такие интервенции, вероятно, имели место.
Офшорный китайский юань, торгующийся более свободно, чем его внутренний аналог, в конце прошлого месяца опустился ниже 7 за доллар, поскольку власти начали пакет мер стимулирования с целью оживления экономики и оживления рынков капитала страны.
Сильный рост офшорной валюты смутил многих иностранных инвесторов, которые заняли короткие позиции. Аналитики Goldman Sachs на прошлой неделе закрыли свою короткую рекомендацию по валюте, отметив, что стимулирование «похоже, сжимает оставшиеся короткие позиции».
Один трейдер крупного западного инвестиционного банка сообщил, что, по его словам, ралли валюты усугубилось из-за закрытия инвесторами своих коротких позиций.
«Поскольку власти делают больше для поддержки роста, на этом фоне юань укрепился», — сказал Маник Нараин, глава отдела стратегии развивающихся рынков в UBS, отметив, что при курсе чуть более 7 за доллар юань, тем не менее, остаётся «ближе к своему 10-летнему минимуму, чем к своему 10-летнему максимуму».
Аналитики говорят, что Пекин, скорее всего, будет жёстко контролировать валюту во время выборов в США, которые могут кардинально изменить курс доллара, если избиратели поддержат политику Дональда Трампа по введению высоких пошлин, которые могут ослабить экспортную экономику Китая и укрепить доллар.
«По мере приближения президентских выборов в США, некоторая вероятность введения более высоких пошлин США в отношении Китая впоследствии должна быть учтена в валюте», — заявили валютные стратеги Macquarie. «Даже если эти пошлины в конечном итоге не материализуются, внутренние проблемы Китая по-прежнему свидетельствуют о продолжающейся слабости, пока стимулирующая политика не начнёт приносить плоды».
«Накануне выборов в США мы ожидаем, что офшорный обменный курс нервно установится около 7,10, а к началу 2025 года резко поднимется до 7,30 в случае возможной победы Трампа или снизится до 6,95, если победит Камала Харрис».
Однако долларовые резервы Китая остаются внушительными.
Валютные резервы Китая в сентябре составили около 3,3 триллиона долларов, и многие из его экспортёров накопили доллары из бизнеса за рубежом. На прошлой неделе китайские государственные банки, как сообщается, покупали доллары на внутреннем рынке, чтобы замедлить рост юаня.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайские акции выросли на 8,5% в лучший день с 2008 года
Китай начинает стимулировать рост экономики
Китай обещает фискальную поддержку экономики
Пекин ужесточает контроль над юанем после ралли в ответ на стимулы
07.10.24 10:03
