Множество факторов угрожают стабильности мировой экономики, включая затяжной период высоких процентных ставок
В мире один за одним разгораются военные конфликты, геополитический горизонт плотнее затягивает тучами, а мировая экономика тем временем чувствует себя прекрасно. Еще год назад все сходились во мнении, что высокие процентные ставки загонят нас в рецессию. Теперь даже оптимисты удивленно почесывают затылки. Американская экономика в третьем квартале продемонстрировала потрясающий рост на 4,9% в годовом исчислении.
Во всем мире инфляция снижается, безработица низкая, а крупные центральные банки, возможно, прекратили ужесточение кредитно-денежной политики. Китай, страдающий от кризиса в сфере недвижимости, похоже, выиграет от скромного стимулирования экономики. Однако, к сожалению, всеобщая радость и благоденствие продлятся недолго. Фундамент сегодняшнего роста выглядит неустойчивым. Загляните в будущее, и вы увидите множество проблем.
Крепкая экономика приводит к мысли о том, что процентные ставки, хотя и перестанут быстро расти, но и снижаться не будут. Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США оставили ставки без изменений. Соответственно, доходность долгосрочных облигаций резко возросла.
В настоящее время американское правительство вынуждено платить 5% за займы, которые оно берет на 30 лет. Во время пандемии этот процент не превышал 1,2%. Резкий рост ставок наблюдается даже там, где они исторически низкие. Еще недавно стоимость заимствований в Германии была отрицательной, а теперь доходность десятилетних облигаций этой страны составляет почти 3%. Банк Японии практически отказался от своего обещания зафиксировать стоимость десятилетних заимствований на уровне 1%.
Некоторые, в том числе министр финансов США Джанет Йеллен, говорят, что высокие процентные ставки — хороший знак, отражающий состояние мировой экономики, которая на самом деле находится в тяжелом кризисе. В этих условиях высокие ставки — источник опасности. Повышение, скорее всего, будет продолжаться, а это значит, что сегодняшняя экономическая политика потерпит крах, а вместе с ней и стимулируемый ею рост.
Причины проблем для мировой экономики
Чтобы понять, почему нынешние благоприятные условия не задержатся надолго, рассмотрим одну причину, по которой американская экономика оказалась лучше, чем ожидалось. Потребители тратили деньги, накопленные во время пандемии, когда они получали дополнительные выплаты и сидели дома. Предполагалось, что эти избыточные сбережения уже должны были истощиться. Однако последние данные свидетельствуют о том, что у домохозяйств еще остался $1 трлн, что объясняет, почему они могут откладывать из своих доходов меньше, чем когда-либо в 2010-х годах.
Когда буфер избыточных сбережений закончится, ударят по потребителям, вынуждая их тратить меньше. И если ставки останутся высокими, проблемы начнут возникать во всей мировой экономике. В Европе и Америке уже растет число банкротств в корпоративном секторе; даже те компании, которые закрепили низкие ставки выпуском долгосрочных долговых обязательств, со временем будут вынуждены столкнуться с повышением стоимости финансирования.
Цены на жилье будут падать, по крайней мере, с поправкой на инфляцию, поскольку они реагируют на удорожание ипотечных кредитов. А банки, владеющие долгосрочными ценными бумагами, которые поддерживались краткосрочными кредитами, в том числе от ФРС, будут вынуждены привлекать капитал или объединяться, чтобы заткнуть дыры, образовавшиеся в балансах в результате повышения ставок.
Бюджетная щедрость подсластила мировую экономику. Однако в условиях растущих ставок эта ситуация тоже выглядит крайне неустойчивой По данным МВФ, в 2023 г. дефицит бюджета Великобритании, Франции, Италии и Японии может составить около 5% ВВП. За 12 месяцев, закончившихся в сентябре, дефицит американского бюджета составил ошеломляющие $2 трлн, или 7,5% ВВП — примерно вдвое больше, чем ожидалось в середине 2022 года. В условиях низкой безработицы такие заимствования выглядят просто чудовищно безрассудно. В целом государственный долг в богатых странах в настоящее время в процентном отношении к ВВП выше, чем когда-либо после наполеоновских войн.
Дорогие долги
Когда процентные ставки были низкими, даже огромными долгами можно было управлять. Теперь же, когда ставки выросли, процентные платежи опустошают бюджеты. Поэтому повышение ставок на длительный срок грозит конфликтом интересов между правительством и Центробанками, которым важно сдерживать инфляцию. Джаннет Йеллен уже была вынуждена заявить, что казначейские облигации не имеют премии за риск, а Джером Пауэлл, председатель ФРС, настаивал на том, что его банк никогда не будет снижать ставки и позволит инфляции рвануть вверх, чтобы ослабить давление на государственный бюджет.
Что бы ни говорил Пауэлл, повышение ставок в течение длительного времени заставит инвесторов усомниться в обещаниях правительств поддерживать инфляцию на низком уровне, а также выплачивать свои долги. Облигации ЕЦБ уже перекошены в сторону итальянских государственных долговых обязательств, которые он негласно поддерживает. В прошлом году доходность по японским государственным облигациям составляла всего 0,8%, при этом 8% бюджета Японии уходило на выплату процентов. Представьте себе как вырастет долговая нагрузка, если доходность достигнет даже относительно скромного уровня Германии. Некоторые правительства в результате затянут пояса. Экономике будет больно.
В этих условиях трудно представить, как мировая экономика сможет достичь того многого, что ожидают от нее рынки: избежать рецессии, сохранить низкую инфляцию, огромные долги и высокие процентные ставки одновременно. Более вероятно, что эра высоких ставок сама себя уничтожит, вызвав экономическую слабость, которая позволит центральным банкам снизить ставки без резкого роста инфляции.
Более обнадеживающим представляется рост производительности труда, возможно, благодаря генеративному искусственному интеллекту (ai). В результате доходы и выручка повысятся, что сделает повышение ставок более терпимым. Потенциал ai в плане дальнейшего роста производительности труда может объяснить, почему повышение ставок до сих пор не привело к падению фондовых рынков. Если бы не растущая стоимость семи технологических компаний, включая Microsoft и Nvidia, индекс американских акций s&p 500 в этом году упал бы.
Не смотреть вниз
Однако на фоне этих надежд мир преследуют угрозы для роста производительности труда. Дональд Трамп обещает ввести новые масштабные тарифы, если он вернется в Белый дом. Правительства все чаще искажают рынки с помощью промышленной политики. Доля государственных расходов в экономике растет по мере старения населения, надвигается переход к «зеленой» энергетике, а конфликты по всему миру требуют увеличения расходов на оборону. Перед лицом всего этого тот, кто ставит на то, что мировая экономика может продолжать развиваться, идет на огромную авантюру.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Economist
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
Группа: Members
Сообщений: 85,410
Регистрация: 29-July 05
Из: У
Пользователь №: 3,338
Нашего то прижимают.
По Радию Хабирову всё очень серьёзно: одним лишь арестом директора АО «Башкиравтодор» Ильдара Юланова, дело не обойдется. Дело в том, что Юланов является ближайшим другом главы республики, через которого Хабиров решает большинство своих финансовых вопросов. Об этом хорошо осведомлены в их ближнем круге.
Федеральные силовики получили команду объективно и беспристрастно расследовать все аспекты взаимоотношений директора «Башкиравтодора» с Хабировым — по аналогии с командой бывшего главы Коми Вячеслава Гайзера. Коррупционный кейс Хабарова может стать показательным в преддверии выборов президента России в 2024 году.
Источник в правительстве Башкортостана сообщает, что искушенный в политтехнологиях Радий Хабиров всё понимает. Поэтому последние дни посвятил обзвону влиятельных знакомых-силовиков на федеральном уровне и пробует договориться о снисходительном отношении к Ильдару Юланову в рамках дела о многомиллионных хищениях.
Ключевая цель — убедить федералов остановиться на одном хищении 91 млн рублей и не расширять дело другими эпизодами, которые уже есть в показаниях ряда свидетелей. Но как говорят, ни глава СК Бастрыкин, ни генпрокурор Краснов на кулуарные обращения Хабирова не реагируют. Поэтому дело может принять крайне скандальный оборот, учитывая имеющийся коррупционный бэкграунд всей ситуации в Башкортостане.
Группа: Members
Сообщений: 23,266
Регистрация: 20-April 16
Пользователь №: 38,975
harlowbutler (15:48), кстати)) твой едкий коммент мимо кассы, речь не шла о том что будет когда то, речь о фактах которые имеют место быть, если не в состоянии это осознать, то кто вам доктор? пребывайте в иллюзии далее "Умение" не отличать владельца от собственника, a`priori феноменально
Группа: Members
Сообщений: 173,554
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140
Некоторые, в том числе министр финансов США Джанет Йеллен, говорят, что высокие процентные ставки — хороший знак, отражающий состояние мировой экономики, которая на самом деле находится в тяжелом кризисе. В этих условиях высокие ставки — источник опасности. Повышение, скорее всего, будет продолжаться, а это значит, что сегодняшняя экономическая политика потерпит крах, а вместе с ней и стимулируемый ею рост. ... Повторюсь.пятничные данные по США-лучшая иллюстрация уровня проблемы,с которой придется столкнуться ФРС. это-уже стало фактом и не это меня удивляет... Меня удивляет их безответственная безбашенность с которой они чётко по плану подошли к прогнозируемой рецессии ровно к началу предвыборной компании... Тут мне непонятно-или это козни республиканцев Трампа или абсолютный непрофессионализм действующей администрации...
«Сброс ядерной бомбы на Газу является возможным решением, и сектор Газа не должен оставаться на лице земли, мы должны восстановить поселения в секторе Газа!», — такое заявление сделал министр по делам Иерусалима и наследию Амихай Элияху
После этого он столкнулся со шквалом критики в свою сторону даже со стороны коллег. Министр попытался исправить ошибку и назвал слова про атомную бомбу с метафорой. Но слушать его не стали — Амихай Элияху уже отстранен от работы"..............я так и знал что к этому все придет.
Группа: Members
Сообщений: 108,134
Регистрация: 29-May 04
Пользователь №: 426
lilit (13:51), если собственник (по вашей версии) не может распоряжаться своей собственностью а может только наблюдать как эта собственность меняет владельцев, которые в том числе наживаются на праве владения этой собственностью на протяжении как минимум лет тридцать, то вот это вот: "до поры до времени" не имеет никакого смысла, так как множество людей в частном плане на праве распоряжаться чужой(по вашей версии) собственностью сколотили приличный капитал, и многое из них покинули отечество в котором ненастоящая собственность и отсутствие настоящих денег. Так что Ваши феноменальные познания в части "права" не имеют никакого прикладного значения.
Группа: Members
Сообщений: 23,266
Регистрация: 20-April 16
Пользователь №: 38,975
harlowbutler (13:59), во первых, где усмотрел в моей версии что собственник не может распоряжаться? во вторых, почему когда мне обращение на вы? я в единственном числе
Группа: Members
Сообщений: 108,134
Регистрация: 29-May 04
Пользователь №: 426
Kabbalist (14:11), мне как то попалось такое определение "экзистенциальная трусость" в чем ее смысл? А в том что у человека могут быть такие мировоззренческие установки которые "вшиты" в саму личность и если на эти установки попытаться как то воздействовать, предположим, каким то образом доказать что эти установки ложные, то потеря этих установок может оказать серьезное воздей
Группа: Members
Сообщений: 108,134
Регистрация: 29-May 04
Пользователь №: 426
lilit (14:49), ну какие же они владельцы если не справляются с графиком платежей? Собственник их жилья банк, который любезно их пустил пожить в свою собственность разрешив в итоги им ее выкупить в рассрочку с процентом разумеется так как это сделка и тут нет места благотворительности. Поэтому это неудачный пример, тут владельца нету.
Группа: Members
Сообщений: 108,134
Регистрация: 29-May 04
Пользователь №: 426
lilit (15:02), lilit (15:04), у вас какая то каша, они не владеют. Ипотечники владельцы в потенциале, просто когда они заехали они посчитали что это наше, совершили такой вот психологический подлог забыв про договор, и оно действительно может стать когда то их а может не стать. А если речь идет о муниципальном жилье то причем владелец? живет там семья какая то(по прописке), платит коммуналку и ладно, она не владелец и не собственник.
Группа: Members
Сообщений: 108,134
Регистрация: 29-May 04
Пользователь №: 426
Согласно Гражданскому кодексу (ГК) РФ (п. 1, ст. 209) собственником считается лицо, которое может владеть, пользоваться и распоряжаться имуществом, а владельцем считается лицо, получившее от собственника право на владение имуществом — в виде аренды, хозяйственного ведения, доверительного управления и т. д.
в кодексе интересно написано: собственник может быть и владельцем, а отличие владельца от собственника в том что владелец получает право на владение от собственника.
Группа: Members
Сообщений: 108,134
Регистрация: 29-May 04
Пользователь №: 426
во всей этой истории просматриваются какие то отблески личной драмы, при которой откровением стало то, что владение вами каким либо имуществом не означало что вы являетесь собственником этого имущества, в последствии вы это откровение развернули во Вселенную и обозначили для себя что любой владелец не является собственником в этой стране, обобщения на фоне личной драмы ну такое...
Группа: Members
Сообщений: 85,410
Регистрация: 29-July 05
Из: У
Пользователь №: 3,338
harlowbutler (15:48), не, там про другое, про ООО Россия и прочее, про недействительность паспортов и прочее,я как то смотрел видео на эту тему. Юр.лицо,физ.лицо,человек,гражданин и прочее)
Группа: Members
Сообщений: 7,368
Регистрация: 15-August 06
Пользователь №: 7,543
Cfnc (08:34), тут больше любопытно что будет с эуропой.. то есть вот если в США сталбыть кризис наступает уже, то что покажут европейцкие данные? глобальный кризис начинается в США но по сути означает кризис во всем мире так или иначе.. и решать будет запас прочности) эуропа сейчас отрезана по сути от дешевых ресурсов, деиндустриализована до некоторой степени, и плюс еще нагрузка лежит с поддержкой украины.. и тут кризис) ну.. это к еврабаксу относится
в общем, если успел прожить и умереть в домике с огородиком и при жизни не отняли(отчуждение) потому что трассу новую строят, газопровод и т.д. то и свезло. а владеешь всё равно с обременением всю жизнь, попробуй коммуналку не заплати, а тем более налог на имущество. изымут ведь. вот и вся собственность.
Группа: Members
Сообщений: 85,410
Регистрация: 29-July 05
Из: У
Пользователь №: 3,338
Море (17:53), да,если даже ты собственник земельного участка, и если государству он понадобился для каких то нужд, у тебя все равно эту землю изымут по решению суда) По крайней мере в России так.
Группа: Members
Сообщений: 112,617
Регистрация: 19-June 07
Пользователь №: 11,771
погуглила -В современных условиях в роли денег выступают не столько конкретные товары (например, золото или иные драгоценные металлы, из которых делаются инвестиционные монеты), сколько обязательства государства или центрального банка в форме банкнот[прим. 1]. Самостоятельной стоимости такие деньги не имеют и являются эквивалентом лишь номи нально.//
то есть если ты не верищь в обязательства своего государства - то никаких настоящих денег для тебя не существует
Мировая экономика нарушает законы гравитации. Но скоро все изменится
04.11.23 22:19
