Курс рубля не является полностью свободным, а рост процентных ставок не может привлечь иностранный капитал в Россию из-за санкций, пишут экономисты Commerzbank.
В пятницу, 15 сентября, Банк России в третий раз подряд повысил ключевую ставку, доведя ее до 13%. Однако это событие не оказало рублю никакой поддержки, констатируют экономисты Commerzbank.
«Заявление ЦБР содержало мало новой информации для рынка, участники которого хорошо знают привычку регулятора повышать процентную ставку в периоды инфляционных рисков», — пишут эксперты банка.
Однако, по их мнению, в реальности повышение ключевой ставки мало чем помогает рублю. Его курс, по их словам, не является полностью свободным, а рост процентных ставок не может привлечь иностранный капитал в Россию из-за санкций, что, вероятно, произошло бы в обычных обстоятельствах.
«Банк России выступает против ужесточения мер по контролю за движением капитала, называя их неэффективными», — напоминают экономисты Commerzbank. — «Регулятор считает, что ослабление рубля в основном является следствием ухудшения торгового баланса РФ. Мы с этим согласны, но не понимаем, каким образом повышение процентной ставки может повлиять на данную ситуацию».
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
Группа: Members
Сообщений: 59,525
Регистрация: 26-April 10
Из: Большой аул Москва
Пользователь №: 22,166
От Spydel-a(Паши) Фундаментальная слабость рубля хорошо прослеживается по структуре валютных расчетов.
Дефицит торгового баланса (товары + услуги) в июле 2023 (669 млн долл) стал рекордным за всю историю в расчетах по валютам недружественных стран.
Последний раз дефицит торгового баланса наблюдался в 1-2 кв 1998 в совокупности на 1.5 млрд долл, что и стало одной из причин обрушения рубля в августе 1998, но правда, доллар 25 лет был совсем другим, как с учетом долларовой инфляции, так и с учетом емкости российского валютного рынка.
Что понимать масштаб деградации торгового баланса следует отметить, что перед началом СВО профицит составлял в среднем по 25 млрд долл в месяц, а чтобы удерживать курс 60 руб за долл во втором полугодии 2022 было достаточно около 7-8 млрд профицита в месяц по расчетам в валюте недружественных стран (с учетом накопленного ресурса в условиях сверхдоходов середины 2022).
Запас прочности системы истощили к маю 2023, а уже с июня рубль перешел в режим свободного падения и здесь есть объяснение – критический дефицит «твердой» валюты (доллары и евро).
Просто неоткуда взяться валюту, т.к. перекрыты финансовые каналы фондирования, плюс к этому деградация торгового баланса.
По валюте нейтральных стран наблюдается устойчивый дефицит валюты на 1.5-2 млрд долл в месяц, т.е. в совокупности по иностранной валюте (недружественные + нейтральные страны) дефицит валюты начал накапливаться с мая 2023.
Таким образом, если раньше по иностранной валюте профицит был в диапазоне 20-30 млрд в месяц, что и позволяло держать рубль, сейчас образовался рекордный дефицит в 2.8 млрд и только за один месяц (июль 2023).
Сейчас профицит в рублях, т.е. российская финансовая система фондирует внешних клиентов в рублях, которые у нас выкупают экспорт.
Группа: Members
Сообщений: 59,525
Регистрация: 26-April 10
Из: Большой аул Москва
Пользователь №: 22,166
Для баланса на валютном рынке пользы немного. Критический инвестиционный импорт в иностранной валюте, плюс обслуживание внешнего долга, плюс отток капитала, который реализуется не в рублях, а в иностранной валюте.
Группа: Members
Сообщений: 85,436
Регистрация: 29-July 05
Из: У
Пользователь №: 3,338
Море (13:12), возможно это и простимулирует,а возможно импорт просто станет стоить дороже. Если только жесточайший запрет на ввоз, опять таки, будут завозить нелегально.
marker (13:21), Не согласен. Наоборот 25 лет НЕ наращивают, а сокращают. Вот тольео сейчас начали через ВПК показывать цифры роста. И надо увиличивать эту тенденцию.
Группа: Members
Сообщений: 1,045
Регистрация: 18-February 16
Пользователь №: 38,741
12:58 Kabbalist: полоумный Камбала сбежал из страны, поэтому проблемы рубля его не волнуют. Арабы за услугу открывания дверей (и не только) платят в евро или дирхамах))
Повышение ключевой ставки вряд ли поможет рублю — Commerzbank
18.09.23 12:03
